2024 - Rückt eine weiche Landung in Sicht?
2023 wird bald Geschichte sein. Es war ein weiteres turbulentes Jahr mit mehreren großen Krisen, hoher Inflation und einem starken Anstieg der Zinssätze. Für die meisten Menschen hat sich der Wohlsatnd verringert. Trotzdem sind die Renditen gut ausgefallen. Das Aktienportfolio ist um mehr als 20 Prozent gestiegen, und ein ausgewogenes Portfolio aus Aktien und festverzinslichen Wertpapieren hat mehr als die Hälfte davon zugelegt.
Starke Renditen durch schwächere makroökonomische Daten
Die Hauptgründe für die diesjährigen Renditen sind die Entwicklung der Zinssätze und der Inflation sowie der Optimismus in Bezug auf künstliche Intelligenz. Die Zentralbanken haben die Leitzinsen auf ein Niveau angehoben, das seit der Finanzkrise nicht mehr erreicht wurde, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen. Die Marktzinsen stiegen deutlich an, was zu Kursverlusten bei Anleihen mit längeren Laufzeiten führte.
Die makroökonomischen Statistiken im November lieferten weitere Hinweise darauf, dass die Inflation unter Kontrolle und auf dem Weg nach unten ist. Die Marktzinsen fielen und machten einen Großteil des früheren Anstiegs in diesem Jahr wieder rückgängig. Die Renditen von Rentenfonds haben sich im bisherigen Jahresverlauf von negativ zu positiv entwickelt.
Die besten festverzinslichen Anlagen in diesem Jahr waren Kreditpapiere, auch bekannt als Hochzinsanleihen. Hohe Kreditmargen und wenige Ausfälle haben in diesem Jahr für gute Renditen in dieser Anlageklasse gesorgt.
Die norwegische Krone hat ein weiteres schlechtes Jahr hinter sich. Sowohl der US-Dollar als auch der Euro haben gegenüber der NOK um 12 % zugelegt. Da das Aktienportfolio nicht währungsgesichert ist, trägt dies für einen norwegischen Anleger erheblich zur Jahresrendite bei internationalen Aktien bei.
Die Rendite globaler Aktien gemessen am MSCI All Countries World beträgt 17 Prozent in lokaler Währung. Die Rendite eines gleich gewichteten Index desselben Aktienuniversums liegt bei 6 %. Mit anderen Worten, es sind die größten Unternehmen, die gestiegen sind, während der Wert der durchschnittlichen Aktie mehr oder weniger unverändert geblieben ist. Der größte Teil der Rendite des Jahres ist tatsächlich auf nur 10 große US-Unternehmen, die "Magnificent 10", zurückzuführen, die zusammen um mehr als 80 Prozent zugelegt haben.