COVID-19: ¿Reducción de emisiones a corto plazo, enfoque a largo plazo en factores sociales?

Como parte del informe sobre el panorama de los riesgos globales del Foro Económico Mundial (FEM), publicado cada enero, las enfermedades infecciosas fueron señaladas como uno de los 10 principales riesgos económicos para la economía mundial. Esto es algo que hemos visto actualizado, con implicaciones de COVID-19 que se han sentido en los mercados de todo el mundo desde enero.

En los últimos meses, hemos empezado a ver los impactos sociales y económicos del virus, ya que muchos gobiernos cerraron países, cerraron la industria y limitaron las actividades de ocio - tomando medidas tempranas en un intento de minimizar las causalidades y disminuir los impactos financieros a largo plazo. Sigue existiendo una gran incertidumbre en torno a las consecuencias económicas, sociales y políticas que tendrá el virus tanto a corto como a largo plazo, pero no hay duda de que afectará a la sociedad, tanto a nivel local como mundial, incluso después de que la situación se estabilice.

Muchos temas de ESG están siendo ampliamente discutidos en relación con el coronavirus. Vemos el ESG como un importante diferenciador, particularmente para nuestros fondos gestionados activamente, con nuestro trabajo de compromiso como un medio clave para añadir valor. En nuestra evaluación anual de nuestra estrategia de compromiso, optamos por centrarnos en la seguridad y la calidad de los productos, la deforestación y el uso de la tierra, las cadenas de suministro de los mercados emergentes, los océanos y la biodiversidad como esferas temáticas de interés para 2020.

Éstas se suman a nuestras esferas de interés a largo plazo: el agua, los derechos humanos y el cambio climático. Estas esferas de interés siguen siendo muy pertinentes frente a la crisis actual, pero nuestro enfoque para trabajar en ellas puede adaptarse, como la elección de fortalecer nuestro enfoque en determinadas esferas

El impacto ambiental del virus ha recibido atención debido a la importante reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero que estamos viendo, debido a la reducción de la actividad económica, incluida la disminución del transporte y la industria. Hasta la fecha, las estimaciones de abajo hacia arriba indican una reducción del 4-5% en las emisiones totales para el año 2020.

El IPCC estima que se requerirá una reducción anual de las emisiones mundiales[1] del 6% entre 2020 y 2030, para cumplir con el objetivo de 1,5C del Acuerdo de París[2]. Esto da una indicación de la enorme transición necesaria para descarbonizar nuestras economías, al tiempo que pone de relieve la fragilidad de nuestros sistemas ante los desconocidos desafíos que presenta el cambio climático. Además, las decisiones de aplazar la COP26, la conferencia anual de las Naciones Unidas sobre el cambio climático, y las interrupciones de las reuniones sobre el Convenio de las Naciones Unidas sobre la Diversidad Biológica, representan desafíos a los esfuerzos de colaboración y amenazan con ralentizar la acción.

Dicho esto, un aspecto positivo resultante de la desaceleración mundial del consumo y la producción vinculada al virus es que muchos países están experimentando mejoras visibles en la calidad del aire y el agua. Esto ha llevado a algunos a considerar la situación actual como una oportunidad para un cambio de paradigma: comenzar de nuevo y mejorar los problemas ambientales que existen en el mundo. Si ello proporciona el impulso para superar un punto de inflexión hacia un futuro más verde, algunos indican que será más difícil que las industrias fósiles se recuperen y sean competitivas, lo que se hace cada vez más difícil por un período prolongado de desaceleración.

Si bien el cambio climático ha estado en el primer plano de los programas de la mayoría de los inversores responsables en los últimos años, los impactos sociales del coronavirus han actuado como catalizador, llevando los elementos sociales al primer plano de los debates sobre el ESG. Esta evolución está en consonancia con nuestra previsión a largo plazo de que las cuestiones sociales iban a cobrar impulso dentro del espacio de la inversión responsable, ya que las cuestiones ambientales y de gobernanza han tenido sin duda alguna prioridad hasta ahora. El debate se centra ahora en la presión actual sobre las empresas y los trabajadores, que se traduce en despidos, dimisiones y bajas por enfermedad, además de las medidas extraordinarias procedentes de los gobiernos.

Las respuestas de las empresas y el tratamiento de los interesados pertinentes durante este tiempo tendrán potencialmente consecuencias duraderas para las empresas y su reputación. De cara al futuro, también podemos observar cambios permanentes, entre los que se incluyen una mayor atención a las prestaciones sanitarias (en particular para los trabajadores con contrato), una mayor utilización de soluciones digitales para la educación y el trabajo, lo que puede dar lugar posteriormente a una reducción de los viajes de los empleados. La interrupción de la cadena de suministro causada por el coronavirus también ha catalizado las discusiones sobre el dominio de la cadena de suministro china. En los últimos años, China ha reducido su dependencia de los insumos extranjeros al tiempo que ha aumentado sus exportaciones de bienes intermedios. Las empresas manufactureras mundiales, por otra parte, se han vuelto cada vez más dependientes de los bienes intermedios de China. Por lo tanto, es posible que, como resultado de la pandemia, se preste más atención a la diversificación de la cadena de suministro.

Otras preocupaciones se centran en el aumento de la desigualdad que se ha producido en todo el mundo como consecuencia del virus y parece que contribuirá, si no negativamente, al menos dificultará la consecución de los objetivos de desarrollo sostenible.

Dentro de nuestra área de enfoque de las cadenas de suministro de los mercados emergentes; consideramos cuestiones de diversificación de la cadena de suministro, salarios dignos, esclavitud moderna, beneficios de salud y condiciones de trabajo.

Con la pandemia de COVID-19, estamos viendo cada vez más cuestiones relacionadas con la esclavitud moderna, y cuestiones para los trabajadores migrantes que no pueden viajar de vuelta a sus países de origen. Para algunos, se debe a las restricciones de viaje y sin trabajo es un reto para sobrevivir, para otros luchan con la deuda contraída durante los procesos de reclutamiento poco éticos que son cada vez más comunes. Además, dado que muchas empresas están sometidas a una mayor presión en materia de precios debido a los problemas económicos mundiales y a las preocupaciones en torno al gasto de los consumidores, existe un mayor riesgo de que se utilicen esclavos modernos en la cadena de suministro.

El riesgo de verse involucrado en acciones delictivas como la corrupción, el soborno, el trabajo infantil, la esclavitud y la contaminación ambiental grave podría aumentar durante una crisis. Por consiguiente, es vital que las empresas estén atentas a la gestión de sus cadenas de suministro, y que los procesos de diligencia debida, en particular en lo que respecta a las cuestiones sociales, sean más importantes que nunca en un momento en que el mundo experimenta esta crisis social, sanitaria y económica. Por estas razones, seguirá siendo, por lo tanto, una de nuestras principales áreas de atención.

Una de las mayores áreas de preocupación que hemos identificado desde que aparecieron las noticias de COVID-19 se refiere a la privacidad y la seguridad de los datos. Específicamente, las violaciones de la información personal y la seguridad de la información - más frecuentes debido a nuestra mayor presencia en línea. Sin duda, hay muchos que buscan (y tienen éxito) aprovechar nuestra vida cada vez más en línea, para obtener ganancias nefastas.

Los requisitos de distanciamiento social, implementados en todo el mundo para frenar la propagación del virus, están cambiando innegablemente la forma en que interactuamos, tanto profesional como socialmente. Estamos utilizando cada vez más nuestros dispositivos personales para conectarnos unos con otros a través de una gama de aplicaciones y servicios. Aunque estamos exigiendo más a las empresas de telecomunicaciones y medios sociales para asegurarnos de que podemos conectarnos, al mismo tiempo estamos poniendo más información personal en estos sistemas, aumentando el poder que tienen estas organizaciones en su capacidad de utilizar estos datos. Por esta razón, las empresas que capturan o gestionan datos personales deben contar con sistemas y políticas sólidas para garantizar que estén bien protegidos. Por lo tanto, nuestro trabajo con las empresas, como parte de nuestra área de enfoque de seguridad y calidad de los productos, para asegurar que las empresas gestionen eficazmente los riesgos asociados a los datos personales y la seguridad, no podría ser más apremiante.

Cada vez más los gobiernos nacionales están produciendo aplicaciones telefónicas de rastreo de contactos, destinadas a recopilar datos sobre el movimiento de los usuarios individuales y el contacto con otros. El propósito es hacer que el rastreo de contactos sea más fácil y eficaz, para ayudar a frenar cualquier posible brote futuro; sin embargo, esto está dando la voz de alarma a algunos que lo ven como un riesgo considerable y lo consideran una violación de las libertades individuales. Esto está relacionado con la preocupación por los riesgos asociados con el debilitamiento de las democracias causado por los gobiernos que utilizan esta información para vigilar maliciosamente a las personas. Por lo tanto, nuestro compromiso con las empresas de tecnología sobre la utilización de estos servicios es vital.

Es imperativo que mantengamos nuestro enfoque en la gobernabilidad y la corrupción en nuestro enfoque de propiedad activa de las empresas. Existe el riesgo de que un mayor enfoque en el virus pueda proporcionar oportunidades para una vigilancia menos que perfecta de estos riesgos, permitiendo que algunos aprovechen la situación. A través de nuestros procesos internos, y trabajando con proveedores de servicios externos, seguimos asegurando que las empresas se mantengan en el mismo nivel, es decir, que mantengan una buena gobernanza y prácticas fiscales responsables y que no participen en prácticas corruptas.

Es demasiado pronto para concluir definitivamente cuáles serán las consecuencias económicas, sociales y políticas a corto y largo plazo del virus. Sin embargo, es seguro que habrá muchos debates políticos y económicos tanto en el ámbito nacional como en el internacional después del virus, con cambios potencialmente considerables que se harán sentir. Éstos pueden repercutir en los modelos comerciales actuales y, al mismo tiempo, crear oportunidades para nuevas empresas. A pesar de las actuales incertidumbres políticas y económicas, esperamos que las empresas sigan aplicando las mejores prácticas en lo que respecta a las consideraciones de gobernanza, sociales y ambientales. Como hemos visto con los impactos del virus, ha habido varios impactos que no podían predecirse debido a la falta de información disponible. Por este motivo, necesitamos que las empresas revelen de forma clara y completa los ESG, de modo que podamos tener una imagen completa y evaluar cómo es probable que se vean afectadas y si están o no bien situadas para aprovechar las oportunidades disponibles.

[2] Nordea, Green stocks amid COVID-10: top picks and our taxonomy baskets (April 2020)

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