Crisis de la Corona: El estímulo verde es parte de la solución

El cierre de muchas empresas ha provocado graves crisis económicas en muchos países. Los responsables políticos de todo el mundo han declarado que "harán lo que sea necesario" para salvar la economía y los puestos de trabajo tras el paso de COVID-19.

Ya existen posibles hojas de ruta para la inversión, incluido el Programa de Acción Climática de Alemania y el Acuerdo Verde de la UE. También se esperan de varios otros países paquetes de estímulo económico de un tamaño sin precedentes. Creemos que muchos de esos países aprovecharán la oportunidad para reorientar su economía por un camino más respetuoso con el clima.

China y Corea del Sur, los primeros países que se encaminan hacia la normalización, ya han aumentado sus subsidios a las alternativas respetuosas con el medio ambiente.

Esta es una buena noticia para el medio ambiente, y es una buena noticia para nuestro fondo de energía renovable.

Aumentar la sostenibilidad en las diferentes industrias es un compromiso en línea con el Acuerdo de París para la mayoría de los países. Mi colega Christian Rom y yo esperamos que las autoridades den prioridad a los trabajos y negocios que quieren llevar al futuro en los próximos planes de gastos.

Durante la crisis financiera de 2008-2009, doce de las mayores economías generaron un total de 223.000 millones de dólares en estímulos verdes, según BNEF. Alrededor del 60% de esta cantidad se destinó al sector de la eficiencia energética y las energías renovables.

Dado que muchas de las industrias se han vuelto significativamente más competitivas después de la crisis financiera, ahora hay una mejor relación calidad-precio en estos sectores.

Es probable que los principales paquetes de ayuda financiera durante la crisis en curso también se gasten en gran medida en soluciones sostenibles. Como se ha mencionado, la UE, China y Corea del Sur ya han comenzado. Alemania ha anunciado un paquete de estímulo ecológico de 750.000 millones de euros, y en los Estados Unidos se han iniciado varios paquetes de estímulo y esperamos que muchos de ellos tengan importantes requisitos ecológicos en su contenido.

Cuando todo este dinero de estímulo se inyecte en la economía, aumentará la demanda de soluciones verdes.

Nuestro fondo se vio relativamente afectado cuando todo cerró en marzo. Las acciones cíclicas de nuestra cartera cayeron en valor. Otras acciones, como la producción de energía, no cayeron tanto.

Uno nunca debe dejar que una buena crisis se desperdicie, dicen, y en esto estamos de acuerdo. Hemos usado esta crisis para hacer buenas compras en el mercado.

Cada día de negociación desde que el cierre golpeó los mercados, hemos negociado acciones en base a cinco estrategias:

1. Añadiendo nombres sobrevendidos a la luz de sus flujos de caja y balances seguros: Hemos optado por comprar empresas en las que creemos que el riesgo de nuevas pérdidas es bajo debido a los flujos de caja relativamente seguros y a los fuertes balances. Ejemplos de estas empresas son FutureFuel, Enel y Voltalia.

2. Comprando ganadores estructurales que se han vendido fuertemente ofreciendo fuertes ganancias: Siempre intentamos ajustar nuestra cartera a lo que creemos que son los mejores temas a largo plazo. En un mercado bajista, a menudo es un buen momento para aumentar nuestra participación en estos valores a un buen precio. Por ejemplo, hemos adquirido más de SunRun, Scatec Solar, First solar y Huntsman.

3.Financiando en nombres que han estado aguantando bien con menos alzas: Cuando los mercados comenzaron a caer, algunas acciones se mantuvieron bastante bien. En muchos de ellos, no vemos una gran posibilidad de un mayor crecimiento. Hemos bajado el peso de estos para financiar compras en línea con los puntos 1 y 2. Por ejemplo, aliviamos nuestras participaciones en Ørsted y Eon durante este período.

4. Consolidación dentro de los subsectores - posicionamiento hacia los nombres que saldrán relativamente más fuertes de la crisis: Se trata principalmente de empresas del sector del transporte. Creemos que esta es una industria en la que veremos grandes cambios en el futuro. Hemos comprado empresas que creemos que sobrevivirán (Martinrea y Magna) y volverán más fuertes después del período de cierre y hemos vendido otras que creemos que se debilitarán (American Axle).

5. Reducción de las acciones en los casos en que las perspectivas a corto y medio plazo se han vuelto más inciertas a la luz del debilitamiento de la economía y la reducción de los precios de las materias primas: Las condiciones del mercado han cambiado significativamente a corto y medio plazo y el bloqueo tiene importantes consecuencias financieras para muchas empresas.

No cabe duda de que la economía mundial se enfrenta a un momento difícil y de que se producirán cambios importantes en una perspectiva más larga. Como gestores de un fondo que invierte en energía renovable, creemos que un enfoque activo como el descrito anteriormente ha sido acertado y será acertado en el futuro.

Invertir en soluciones sostenibles es el futuro.

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