La falta de calidad y transparencia en el ESG puede tener consecuencias para los emisores de bonos
La integración de los factores de riesgo materiales ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) es fundamental para la gestión de las carteras de renta fija en DNB Asset Management. Sin embargo, en los últimos años hemos visto la necesidad de integrar el ESG de una manera más sistemática. Como resultado de ello, hemos iniciado un proyecto para comprobar la calidad y la puntuación de los emisores de bonos en el mercado noruego de renta fija. Estos puntajes ESG, además de las evaluaciones de riesgo crediticio, influirán en cómo asignamos el capital entre los emisores de bonos.
El ESG puede afectar a la solvencia y a los diferenciales de crédito
Durante el último año, el equipo de ESG de DNB Asset Management (DNB AM) ha trabajado en estrecha colaboración con el equipo de renta fija para seguir mejorando los procesos y trabajar para integrar los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en el análisis de crédito y la toma de decisiones de inversión de manera más sistemática.
El Jefe de Renta Fija de DNB AM, Svein Aage Aanes, es claro:
- Creemos firmemente que la actitud de las empresas hacia los factores materiales de ESG y el trabajo con ellos será de crucial importancia para la competitividad, los beneficios y la solvencia en los próximos años. Por lo tanto, hemos visto una fuerte necesidad de obtener una visión más completa de la gestión de estos factores de riesgo dentro de las empresas a las que prestamos dinero.
Cuidado con la falta de datos
Los grandes emisores suelen disponer de recursos considerables para presentar informes completos, incluida la información sobre la sostenibilidad. Estas empresas suelen estar cubiertas por terceros proveedores de datos que crean puntuaciones de ESG. Sin embargo, como uno de los principales actores del mercado noruego de renta fija, también prestamos dinero a pequeñas y medianas empresas. Estas no suelen estar cubiertas por terceros proveedores de datos, y por lo tanto no hemos tenido acceso a evaluaciones de su gestión de los riesgos y oportunidades materiales de ESG anteriormente.
Hemos visto la necesidad de aumentar la cobertura de los datos y análisis de ESG para estos emisores. Basándonos en las evaluaciones de materialidad de fuentes como la Junta de Normas de Contabilidad para la Sostenibilidad (SASB), las conversaciones con expertos de la industria y empresas seleccionadas, hemos creado un marco para evaluar los riesgos y oportunidades materiales de ESG por sector.
Sobre la base de este marco, hemos desarrollado y enviado cuestionarios específicos para cada sector que dan cuenta de las distintas condiciones del mercado noruego. Hemos puntuado a los emisores de bonos en función de la calidad y la transparencia de su trabajo en materia de ESG dentro de los sectores bancario, de servicios públicos y de bienes raíces, basándonos en las respuestas que hemos recibido. Los puntajes del ESG pueden ser vistos a nivel de la empresa en su conjunto, o pueden ser desagregados y desglosados en sub-áreas dentro del ESG. Esto permite a los gestores de cartera profundizar en cualquier debilidad y riesgo ESG identificado. Los resultados de este trabajo son para uso interno solamente.