Perspectiva del mercado abril 2026 – La niebla de la guerra
El ataque a Irán y el cierre del estrecho de Ormuz para la navegación de los barcos ha provocado una corrección en los mercados financieros. Las acciones globales han caído un 8 por ciento desde el máximo previo al inicio de la guerra, mientras que la bolsa de Oslo, con un alto contenido energético, ha aumentado un 9 por ciento en el mismo período. Los precios más altos de la energía y los fertilizantes sintéticos han elevado las expectativas de inflación, y las tasas de interés han aumentado a nivel global.
“La primera víctima de la guerra es la verdad”
En Noruega, la expectativa del mercado sobre la futura tasa de interés de referencia ha cambiado de recortes de tasas a ahora incorporar dos aumentos de tasas por parte del Banco de Noruega antes de que finalice el año. Lo que resulte dependerá de cuánto tiempo pase antes de que el petróleo vuelva a fluir libremente. Mientras tanto, los mercados oscilan entre el miedo y la esperanza basándose en rumores y desinformación por parte de las partes en conflicto.
¿Por qué no ha caído más el mercado de valores?
Los ataques de EE. UU. e Israel a Irán han escalado la guerra en Medio Oriente que ha estado ocurriendo desde los ataques terroristas en octubre de 2023, y la mayoría de los países de la región ahora están directamente afectados. La consecuencia del cierre del tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz se siente ahora en todo el mundo.
Hace un mes, la oferta de petróleo era mayor que la demanda, y el precio de un barril de petróleo del Mar del Norte oscilaba entre 60 y 70 dólares estadounidenses. Ahora nos faltan más de diez millones de barriles al día, y estamos al inicio de lo que podría convertirse en una nueva crisis energética.
Los mercados de materias primas creen que esto se resolverá antes de que las consecuencias sean demasiado grandes. El precio al contado del petróleo y el gas ha aumentado, pero está muy por debajo de los niveles de cuando Rusia invadió Ucrania en 2022. Los precios de entrega de petróleo y gas para el próximo año en el mercado de futuros son significativamente más bajos que el precio al contado. Por lo tanto, la caída en el mercado de valores no es mayor de lo que podemos llamar una corrección normal.
