Skip to main content
Blogg

Thomas Furuseth

Thomas Furuseth er innholdsprodusent i finansredaksjonen. Han er særlig opptatt av finans, sparing og plassering. Finanskunnskap kan hjelpe oss til å oppnå våre drømmer og trygge fremtiden, samtidig som sparing kan gjøres så enkelt som mulig. Han er også interessert i investoradferd og hvordan kunnskap kan bedre mulighetene for å spare klokt og unngå at potensiell avkastning glipper som følge av våre sparemønstre. Han interesserer seg for vitenskap og historie, og har en tendens til å sette på TV-programmer om universet dersom ingenting annet fenger.

Published:

Under et direktesendt webinar snakket Øyvind Fjell og Andreas Bertheussen om et bredt spenn av temaer som er viktige for dette investeringsuniverset. Fjell er hovedforvalter for fondene DNB Norden og DNB Grønt Skifte Norden og Bertheussen er analytiker for de samme fondene.

– Norden har samme sektorsammensetning som resten av Europa, men regionen har gruset Europa på lang sikt, sier Fjell.

Han forteller at vi har solide statsfinanser, solide banker, bra infrastruktur, lav korrupsjon og ikke minst fantastiske bedrifter.

– De ulike nordiske landene har utfylt hverandre på en utmerket måte, fortsetter Fjell.

– Vi har vært spesialisert i sykliske industrier, og det har vi har vært gode på, og vi konkurrerer i et globalt marked, sier forvalteren.

VALUTA: – Når det er gode tider og børsene går opp, så styrkes ofte valutakursene, mens de trekkes ned av usikre markeder, sier Andreas Bertheussen. Foto Stig B Fiksdal

Aksjer og valuta

Forvalterne forklarer at når børsene har gått opp, så har Norden gått mer opp.

– Det samme har skjedd med NOK og SEK-valutaene, når det er gode tider og børsene går opp, så styrkes ofte valutakursene, mens de trekkes ned av usikre markeder, sier Bertheussen.

Han forteller at utlendingene ser på Norden-markedet som krydder i porteføljen.

– De går inn når det er på vei opp, og de går ut på vei ned, det forsterket disse trendene, sier Bertheussen.

Samtidig har de nordiske konsumentene, og bedriftene, i større grad flytende rente eller rente med relativt kort rentebinding. I tillegg har flere bedrifter en vekstorientering, og disse påvirkes hardt av økende kapitalavkastningskrav fra investorer. Det gjør at spesielt utenlandske investorer lurer på om våre rentesensitive markeder gjør oss mer utsatt for resesjonsrisiko.

– Det ser du i at valutaene svekker seg, og de internasjonale investorene trekker penger ut av Norden, sier analytikeren.

Han undrer om en svak svensk og norsk krone kan være en indikator for å komme seg inn i det nordiske markedet.

Bedre tider i vente?

– Nå står vi jo på terskelen til en rentekuttsyklus, det for en motsatt effekt på blant annet husholdningens disponible inntekt, sier Fjell.

Den svenske og europeiske sentralbanken har allerede kuttet styringsrenta en gang. Fjell tror det kan bidra til at nordiske aksjer kan være et godt sted å være framover.

– Jeg synes det er fornuftig prising av nordiske aksjer. Tar du vekk Novo Nordisk, som er i en klasse for seg selv i Norden, så er vi mer eller mindre på historisk gjennomsnitt. Det tror vi er godt nok hvis vi har rett i at vi beveger oss inn i en økonomisk oppgangssyklus som varer litt lenger, sier Fjell.

Han påpeker at da kommer inntjeningen i selskapene til å stige, og noe som kan gjøre at multiplene faller, eller kursene stiger slik at P/E holder seg uendret.

– Vi ser ikke heidundrende lave aksjekurser, sier Fjell.

Han forteller at markedet har hatt en preferanse for store kvalitetsselskaper, og disse finnes en del av i Europa.

– Nå er det de litt lenger ned på skalaen som skinner.

Geopolitikk – reindustrialisering gagner nordiske selskaper

Det er ingen tvil om at vi er i en mer utrygg verden, først fikk vi erfaringer med koronapandemien, deretter krig i Ukraina og Midtøsten.

– Det er en trend hvor flere komponenter blir sett på som strategisk viktige, og disse komponentene produseres i nærmarkedene, sier Bertheussen.

Han mener det gagner nordiske selskaper, og trekker fram eksempler som Kone Cranes, som konkurrerer mot kinesiske leverandører.

– De nordiske leverandørene er svært dyktige, andre eksempler på selskaper som drar nytte av produksjon i nærområdene er ABB, Atlas Copco, Alfa Laval og Kitron, sier Bertheussen.

I sendingen snakker de også om fedmemedisin-salget, boblen som sprakk i grønne selskaper og hvorfor de nå er selektivt interessert i disse selskapene, kunstig intelligens og strømbehov, for å nevne noe.

Du kan også høre opptaket av sendingen som podcast Norden: Spennende investeringsunivers med fornuftig prising? - Utbytte | Acast

Innholdet i artikkelen er å anse som markedsføringsføringsmateriale fra DNB og skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte investors situasjon. DNB påtar seg ikke noe ansvar som følge av at innholdet i artikkelen legges til grunn for eventuelle investeringsbeslutninger. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.

Last updated: