Fra gull til batterimetaller

Et mer spisset investeringsunivers

Vert Marius Brun Haugen møter forvalterne Eivind Aukrust og Thorstein Bostad, som forklarer bakgrunnen for at et vi nå gjør om vårt tidligere fond DNB Materialsektor til å bli et rendyrket fond innrettet mot kritiske metaller. Målet er å gi mer presis eksponering mot underliggende strukturelle trender – fremfor et bredt og mindre målrettet materialunivers.

Tre sterke drivere

Forvalterne trekker frem tre sentrale drivkrefter: økende elektrifisering, geopolitisk rivalisering og svekket tillit til tradisjonelle “trygge” aktiva som amerikanske statsobligasjoner. Særlig etterspørselen etter metaller som kobber, litium og sjeldne jordarter øker i takt med energiomstilling, batteriproduksjon og utbygging av strømnett. Samtidig løftes gull frem som en attraktiv komponent i et mer usikkert rente- og valutaregime.

Aksjer fremfor råvarer

Fondet investerer ikke i fysiske råvarer, men i børsnoterte gruveselskaper. Dette gir potensiell løpende avkastning gjennom utbytte, i motsetning til fysisk lagring av råvarer med negative kostnader. Per i dag utgjør gull rundt 50 prosent av porteføljen, kobber om lag 8 prosent, mens bredt diversifiserte gruveselskaper står for rundt 40 prosent.

Verdsettelse og risiko

Verdsettelsen fremstår moderat med en historisk P/E rundt 28 og forventet P/E på cirka 15. Samtidig understrekes det at dette er et smalt temafond med høyere volatilitet enn brede indeksfond – best egnet som et supplement i en diversifisert portefølje.