Salg av aksjefond: Kan vi lære av historien?
Verden har stengt ned. I en sånn situasjon er det lett å invitere mørket inn, la det ta overhånd og selge seg ut av aksjer. Men det vil høyst sannsynlig være en dårlig avgjørelse.
The Sound of Silence ...
Lyden av stillhet av har preget mangt et kontorlandskap den siste tiden. Hvor det før har vært et yrende kontorliv, hersker nå en dørgende stillhet. Mange nordmenn har – etter råd fra myndigheter og selskap – valgt å jobbe hjemmefra.
Hello darkness, my old friend I’ve come to talk with you again
For de med barn, som også er hjemmeværende grunnet stengte skoler og barnehager, har hverdagen vært preget av mer støy og kaos enn det som kanskje er vanlig.
Det er også tilfelle med aksjemarkedet. Det har vært en krevende måned for investorer i alle verdipapirmarkeder. Det er ikke mye som stiger når verden ser ut til å stoppe fullstendig rundt oss. Det er ikke lett å finne lyspunkter når kjente og kjære permitteres, aksjekursene stuper og butikkene tømmes for toalettpapir.
Med historien som bakspeil vil det som regel være en dårlig avgjørelse å selge seg ut av aksjer nå.
Hvor langt ned er vi nå, og hvor langt ned kan det gå?
I skrivende stund[1] har den amerikanske aksjeindeksen S&P500 falt hele 34 prosent (i USD) fra topp til bunn. Det er ikke mer enn fire dager siden siden vi gikk inn i et såkalt «bear market»[2]. Siden andre verdenskrig har det vært 12 (nå 13) bear markets, og kun 5 (nå 6) hvor denne indeksen har falt mer enn 30 prosent.
I disse fem forhenværende eksemplene, fra tidspunktet indeksen krysset ned 30 prosent fra toppen, falt i snitt aksjer ytterligere 19 prosent. Spredningen er dog stor, og rommer alt fra èn til hele 36 prosent (finanskrisen) ytterligere nedgang. Det er derfor historisk sett lite som tyder på at vi har nådd bunnen helt ennå. I snitt er også varigheten på fallet fra topp til bunn 18 måneder.
