Finnes det lavt prisede aksjer med høy direkteavkastning i dagens marked?
Rentene er på lave nivåer i de fleste land og stadig færre tror på renteoppgang de nærmeste årene. For mange investorer er såkalt risikofri plassering i statspapirer ikke lenger attraktivt.
Både korte og lange statsrenter ligger på lave nivåer. I flere land må investorer til og med betale for å plassere pengene sine i såkalte risikofrie papirer eller på konto.
Stadig flere, både profesjonelle og private investorer, blir dermed nærmest «tvunget» til å ta en høyere risiko enn det de egentlig ønsker. De må ta risiko for å få tilfredsstillende avkastning.
Renteinvestorer går over til aksjer
Det er få som tror på noe særlig høyere renter, verken korte eller lange statsrenter, de nærmeste årene. Økonomene forventer lav vekst og lav inflasjon i uoverskuelig framtid.
Med slike forventninger blir aksjer med stabil og økende utbytteutbetaling attraktive.
Etter finanskrisen har stadig flere investorer fått øynene opp for utbytteaksjene. Også investorer som tidligere kun har investert i rentepapirer, har nå begynt å investere i aksjer med relativt stabil utbetaling av utbytte (dividende).
Mange utbytteaksjer virker dyre
Etterspørselen etter aksjer med en stabil dividende har ført til at flere av disse har blitt kraftig repriset etter finanskrisen. Mange fremstår nå som dyre relativt til sin egen historikk og sammenlignet med det globale markedet.
Prisoppgangen har typisk skjedd i sektorer hvor inntjeningen forventes å være relativt stabil fremover, og dermed også utbyttene – i såkalte defensive sektorer.
Hvor er de lavest prisede aksjene nå?
Av oversikten under ser vi at finanssektoren nå er stedet der du finner de lavest prisede aksjene (i). Tar vi ut finanssektoren, som utgjør ca. 16 prosent av globale aksjer (MSCI World), så fremstår globale aksjer nå som høyt priset.
