Har Emerging Markets blitt et teknologimarked?
AI-investeringer endrer dynamikken i fremvoksende markeder. I dette webinaret diskuterer forvalter Erlend Fredriksen hvordan teknologi, geopolitikk og verdsettelse påvirker mulighetene i en region som blir stadig viktigere for den globale økonomien.
Undertekster: Tekstet på originalspråket og oversatt med hjelp av AI til øvrige språk. Vi tar forbehold om eventuelle språkfeil i oversettelsen. Velg språk, eller slå undertekstene av/på ved å starte videoen og klikke på snakkeboblen nederst til høyre.
AI skaper nye vekstvinnere
I samtale med programleder Marius Brun Haugen peker Erlend Fredriksen, forvalter i teamet for globale fremvoksende markeder, på at kunstig intelligens fortsatt er den klart viktigste drivkraften i markedet. Mens oppmerksomheten tidligere var konsentrert rundt minnebrikker, har oppgangen gradvis blitt bredere. Nå ser man sterk vekst gjennom hele verdikjeden, fra halvledere og kretskort til strømforsyning, kjøleløsninger og datasenterinfrastruktur. Selskapenes inntjening understøtter utviklingen. Blant de største minnebrikkeprodusentene er det ventet svært høy resultatvekst, samtidig som investeringsnivået i AI-infrastruktur fortsatt øker betydelig.
Et marked dominert av få selskaper
Fremvoksende markeder forbindes ofte med bred diversifisering, men bildet er i dag mer konsentrert enn mange er klar over. TSMC, Samsung Electronics og SK Hynix utgjør samlet om lag 28 prosent av referanseindeksen for fremvoksende markeder, hvor TSMC alene representerer rundt 15 prosent. Ifølge Fredriksen illustrerer dette hvor sentrale asiatiske teknologiselskaper har blitt i den globale AI-utbyggingen. Samtidig reiser det spørsmål om risiko, verdsettelse og hvor lenge den sterke etterspørselen etter avanserte minneløsninger kan vedvare.
Kina og India trekker i hver sin retning
Kina har gått fra å være den dominerende delen av universet for fremvoksende markeder til å bli betydelig mindre i indeksene. Til tross for attraktive verdsettelser mener Fredriksen at utfordringer knyttet til overkapasitet, press på marginer og begrenset verdiskaping for aksjonærer gjør markedet krevende. India fremstår derimot stadig mer interessant. Høy økonomisk vekst og sterk innenlandsk etterspørsel taler positivt, selv om landet møter utfordringer knyttet til energipriser, geopolitisk uro og potensielle strukturendringer som følge av AI.
Infrastruktur fremfor applikasjoner
En sentral observasjon er at mange investorer får eksponering mot AI gjennom amerikanske teknologiselskaper, mens den kritiske infrastrukturen i stor grad bygges og leveres av selskaper i Asia. Dermed tilbyr fremvoksende markeder en annen del av verdikjeden enn det som er tilgjengelig gjennom vestlige aksjemarkeder. I webinaret går Fredriksen nærmere inn på fondets største investeringer, vurderingene bak posisjoneringen og hvorfor AI-infrastruktur fortsatt står sentralt i investeringsstrategien.
Gå til fondenes egne sider
Meld deg på vårt nyhetsbrev
Få invitasjon til våre webinarer og podcaster og bli oppdatert om vår innsikt direkte i din innboks. Vi sender normalt ut 2-3 slike e-poster i måneden.