- Mye som har tatt «fyr» i markedene
- Våre selskaper vokser ti prosent årlig og prises til 15x inntjeningen, vi mener dette er gunstig, sier Anders Tandberg-Johansen.
Aksjefondet DNB Teknologi har fire forvaltere som har vært ved roret i henholdsvis 20, 20, 13 og sju år. Gjennom disse periodene har de opplevd litt av hvert av ulike markeder. Fondet ble startet midt i dotcom-stormen, så finanskrise og nå en global pandemi.
- Vi er verdsettelsesorienterte, vi er disiplinerte og der mener jeg vi skiller oss ut, sier forvalter Anders Tandberg-Johansen i podkasten Utbytte.
Han sier også at de gjør grundige vurderinger av hvilken verdi selskapene skaper på sikt.
- Ofte må selskapene være nummer én eller to i sitt marked for å tjene penger, sier Tandberg-Johansen før han raskt legger til:
- Utfordringen i dag er å finne noe som også har en fornuftig verdsettelse. Vi forsøker å være disiplinerte, det er mye som har tatt fyr og er dyrt.
Han peker på at det ikke er alle trær som vokser inn i himmelen.
Sju prosent avkastning og 14 prosent vekst
Forvalteren forteller at fondet er opp 20 prosent i år, men at referanseindeksen er opp 27 prosent.
- Vi har litt å ta igjen, men hovedårsaken til at vi er litt på etterskudd er flat utvikling i telekomselskapene. Det er selskaper som vi fortsatt liker veldig godt, sier Tandberg-Johansen.
Han peker på at et par av halvleder-selskapene ikke har hatt en kursutvikling slik som de ønsker, men at det fundamentale har vært bra og de har fortsatt har troen på selskapene framover.
- Selskapene i DNB Teknologi prises til 15 ganger inntjeningen, som betyr at du kan få sju prosent avkastning. Det er bra når vi også kan tenke på at de ti største selskapenes salgsinntekter forventes å vokse med 14 prosent, sier Tandberg-Johansen.