Utsikter for fremvoksende markeder i 2021

Fremvoksende markeder startet 2020 sterkt, men stupte etter hvert som bekymringer knyttet til pandemien førte til stengte landegrenser. Markedet steg deretter til nye høyder på slutten av året, men først etter sterke finanspolitiske og monetære lettelser i både utviklede og fremvoksende land. Tiltakene har kommet raskt og vært massive, og som følge av dette har vi sett en anstendig bedring i inntjeningsforventningene og vekstutsiktene for 2021. Vi føler oss trygge på både bedring for økonomiene og et godt aksjeår for fremvoksende markeder i 2021. Disse temaene ble også diksutert på vårt webinar 9 februar som du kan se her.

Aktiviteten har tatt seg kraftig opp, og store asiatiske nasjoner har nå bedre kontroll over viruset. Vaksinasjonsløpet ser også positivt ut for denne regionen, ettersom mesteparten av befolkningen forventes å være vaksinerte i løpet av sommeren, og da spesielt land som Kina, Korea og kanskje også India.

Fremvoksende markeder har gjort det svakere enn utviklede markeder i store deler av de siste 10-12 årene, men vi tror at stadig bedre vekstutsikter kombinert med viktige og nødvendige reformer som er foretatt de siste årene har åpnet opp muligheter for fremvoksende markeder å slå tilbake. Vi forventer at markedet presterer bedre i tiden fremover, hovedsakelig drevet frem av tre faktorer.

Fremvoksende nasjoner har sett valutaene sine depresiere kraftig de siste årene, spesielt som følge av svakere vekstutsikter, press fra ekstern finansiering (drevet av større underskudd på driftsbalansen og statsregnskapet), samt høyere renter i USA før pandemien.

Nå har derimot situasjonen endret seg betraktelig for driftsbalansen de siste 12 månedene. Dette bør føre til mindre press med hensyn til finansiering av underskuddene. Mens den finanspolitiske situasjonen fremdeles er svak, har svekkelsen vært langt mindre alvorlig enn for flere utviklede land.