DNB Bioteknologi

Andelsklasse

Bioteknologi som forbedrer liv - og skaper muligheter

Invester i en sektor med høy innovasjongrad og som bidrar til ny og bedre behandling for pasienter

Bioteknologisektoren er en sentral drivkraft for innovasjon i helsesektoren, med utvikling av nye behandlinger innen alvorlige og kroniske sykdommer. Etterspørselen etter mer effektive behandlingsløsninger er strukturelt drevet av demografiske endringer, økende sykdomsbyrde og betydelige udekkede medisinske behov. Samtidig fungerer bioteknologiselskaper som en viktig kilde til ekstern innovasjon for store internasjonale farmasiselskaper, blant annet gjennom partnerskap og oppkjøp, noe som bidrar til langsiktig verdiskaping i sektoren.

Fondet investerer primært i selskaper som har oppnådd klinisk proof of concept, har dokumentert teknologi eller er i kommersiell fase. Dette bidrar til å redusere teknologisk og klinisk risiko og gir et tydeligere grunnlag for verdiskaping innen bioteknologi, legemidler, diagnostikk, AI innenfor helse, legemiddelproduksjon og andre områder innenfor helse med høy innovasjonsgrad. Fondet kan også investere i selskaper i tidligere utviklingsfase, der grundig analyse tilsier at risikoen er håndterbar, og der vi ser et betydelig potensial for endret verdiforståelse over tid. Samtidig er sektoren mer volatil enn det brede aksjemarkedet, noe som gir attraktive investeringsmuligheter for aktive forvaltere med grundig analyse, selektiv eksponering og disiplinert risikostyring.

Det aktivt forvaltede aksjefondet investerer typisk i 40–60 selskaper innen det globale bioteknologiøkosystemet, på tvers av geografi og markedsverdi. Fondet søker selskaper med tydelige verdidrivere, solide vekstutsikter og attraktive risiko- og avkastningsprofiler.

Investeringsprosessen er strukturert og fundamentalt forankret, med fokus på teknologi, kliniske data, regulatoriske rammevilkår og kommersielt potensial. Fondet har særlig fokus på selskaper i sen klinisk og kommersiell fase, men investerer selektivt også i tidligere fase når risiko- og avkastningsprofilen anses attraktiv. En viktig del av strategien er eksponering mot små og mellomstore bioteknologiselskaper, der innovasjon og verdiskaping ofte er tydeligst.

Hovedinvesteringsområder:
Bioteknologi, legemidler, diagnostikk, AI innenfor helse, legemiddelproduksjon og andre områder innenfor helse med høy innovasjonsgrad.

Hvorfor investere i dette fondet

Relaterte videoer

Kan medisinske gjennombrudd markere et vendepunkt for helse- og bioteksektoren?

Hvor går helse- og bioteksektoren?

DNB Bioteknologi R

Stemming

En måte å påvirke selskaper på en positiv måte er gjennom å stemme på generalforsamlinger. Våre retningslinjer for stemmegivning innebærer at vi skal stemme på alle generalforsamlinger på samtlige norske selskaper vi har investeringer i. Vi har valgt en systematisk tilnærming til å avgjøre hvilke internasjonale selskapers generalforsamlinger vi vil stemme på.

Internasjonale normer og standarder

ESG-data er integrert i vårt porteføljestyringssystem, og brukes til å vurdere risiko og muligheter knyttet til ESG i investeringsbeslutninger.

DNB Bioteknologi R

Juridisk informasjon

Dette faktaarket inneholder kun grunnleggende informasjon om fondet. Ytterligere informasjon finner du i fondets informasjonsbrosjyre, årsrapport og halvårsrapport, som er tilgjengelige på dnbam.com/no og kan bestilles gratis fra DNB Bank ASA, filial Norge. Risikoinformasjon: Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, verdipapirfondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Nettsted: dnbam.com/no For ytterligere informasjon, vennligst kontakt din forhandler.

Bærekraftsindikator

Fondet fremmer, i tillegg til andre hensyn, miljørelaterte og sosiale aspekter gjennom sin investeringsstrategi.

Dette aksjefondet har som mål å maksimere avkastningen på fondets investeringer på lang sikt, uten å ta unødig risiko. Fondet investerer i aksjer i selskaper innenfor bioteknologi, diagnostikk, farmasi, produksjon av farmasøytiske produkter, biologiske legemidler herunder genterapi og annen beslektet virksomhet, notert på børser og regulerte markeder over hele verden. Fondet har også anledning til å investere innenfor selskaper som har deler av sitt virke tilknyttet øvrige deler av helsesektoren. Fondet er aktivt forvaltet. Fondets investeringsbeslutninger er basert på langsiktig fundamental analyse, som innebærer grundig analyse av selskaper, markeder og andre markedsfaktorer som kan påvirke selskapenes utvikling.

Dialoger

Vi engasjerer oss i dialog med selskaper. Dialogen kan omhandle spesifikke problemstillinger knyttet til ESG (reaktiv dialog), eller på generelt grunnlag bidra til å påvirke selskaper i en mer bærekraftig retning (proaktiv dialog). Nærmere beskrivelse av retningslinjer for ansvarlige investeringer og eksklusjonsliste er tilgjengelig på: https://dnbam.com/en/responsible-investments/esg-overview-dnb-funds

Kommentarer

Det globale aksjemarkedet hadde en svakere utvikling i september, med en nedgang på 1,2 % (MSCI World Index, målt i USD). Helsesektoren utviklet seg svakere enn det brede aksjemarkedet og falt 1,8 % (MSCI World Health Care Index, målt i USD). Bioteknologisektoren var tilnærmet uendret og falt 0,1 % (Nasdaq Biotechnology Index, målt i USD). Hittil i år er globale aksjer opp 12,1 %, mens helsesektoren er opp 5,7 %. Bioteknologisektoren er opp 25,2 % og har dermed fortsatt utviklet seg betydelig sterkere enn både det brede aksjemarkedet og helsesektoren så langt i år. Utviklingen i bioteknologisektoren var preget av store forskjeller mellom enkeltaksjer og undersegmenter i september. Short covering-rallyet som startet i august fortsatte gjennom måneden, samtidig som redusert bruttoeksponering blant investorer førte til salg av long-posisjoner. Dette bidro til sterk utvikling i flere selskaper med høy short interest, mens mange etablerte long-posisjoner kom under press. Utviklingen var særlig krevende for små og mellomstore biotekselskaper. Samtidig var utviklingen sterk i deler av life science tools-segmentet og blant enkelte selskaper eksponert mot AI-relatert legemiddelutvikling. Dette bidro til store forskjeller innad i sektoren og til at utviklingen i referanseindeksen var betydelig sterkere enn for flere av enkeltselskapene. Rente- og makromiljøet ble samtidig mer krevende. Den amerikanske sentralbanken hevet styringsrenten med 25 basispunkter, samtidig som det fortsatt er usikkerhet knyttet til renteutviklingen fremover. Kapitalmarkedet for bioteknologi har vært solid så langt i år, men ble mer selektivt gjennom september, noe som også bidro til økt usikkerhet. De fundamentale forholdene i sektoren er imidlertid fortsatt gode. Innovasjonstakten er høy, det er mange viktige kliniske og regulatoriske milepæler fremover, og oppkjøpsaktiviteten fortsetter å være en viktig driver. Vi mener særlig at segmentet av mellomstore selskaper med kommersialiserte produkter fremstår attraktivt. Disse selskapene har gjennomgående hatt en svakere utvikling enn deler av bioteknologisektoren så langt i år, samtidig som mange har gode fundamentale utsikter og attraktive verdsettelser. I et mer usikkert makro- og rentemiljø mener vi kombinasjonen av etablerte inntekter, lavere finansieringsrisiko og gode fundamentale utsikter gir et interessant risiko-/avkastningsforhold. Samtidig fortsetter vi å være selektivt eksponert mot selskaper i utviklingsfasen hvor vi mener markedsverdien ikke reflekterer det langsiktige potensialet. DNB Bioteknologi hadde en avkastning på -5,5 % i september (målt i NOK). Den underliggende porteføljen falt 8,1 % målt i amerikanske dollar, mens valutautviklingen bidro positivt med 2,5 prosentpoeng til avkastningen målt i norske kroner. Fondet underpresterte referanseindeksen med 8,0 prosentpoeng målt i USD. Hittil i år er fondet opp 1,5 % (målt i NOK). Det største positive bidraget i september kom fra Summit Therapeutics, som steg 24 % gjennom måneden. Fondets undervekter i Regeneron Pharmaceuticals, Amgen og Vertex Pharmaceuticals bidro også positivt til den relative avkastningen. Det klart største negative bidraget kom fra fondets undervekt i Moderna, som steg 37 % i september. Aksjen fortsatte dermed den sterke utviklingen etter den kraftige kursoppgangen i august. Fondets manglende eksponering mot Moderna reduserte den relative avkastningen med om lag 1,4 prosentpoeng. Manglende eksponering mot Illumina, som steg 28 % gjennom måneden, bidro også negativt til relativavkastningen. Blant fondets investeringer var Xenon Pharmaceuticals og Ionis Pharmaceuticals de største negative bidragsyterne, med kursfall på henholdsvis 38 % og 26 % gjennom måneden. Xenon falt etter at selskapet midlertidig pauset rekrutteringen til studier med azetukalner innen depresjon etter observasjon av bivirkninger. Vi mener dette ikke påvirker epilepsiprogrammet, som er i en regulatorisk godkjenningsprosess. Ionis falt blant annet etter at Novartis annonserte at fase III-studien Lp(a)HORIZON med pelacarsen ikke nådde sitt primærendepunkt. Pelacarsen ble opprinnelig utviklet av Ionis og senere lisensiert til Novartis. Det ble ikke gjort større strukturelle endringer i porteføljen i september. Vi fortsatte imidlertid å rebalansere porteføljen og allokerte noe mer kapital til selskaper med kommersialiserte produkter, hvor vi for tiden ser attraktive risiko-/avkastningsmuligheter. Samtidig opprettholder vi eksponeringen mot utvalgte kliniske biotekselskaper hvor vi mener kombinasjonen av klinisk kvalitet, kommersielt potensial og verdsettelse gir et attraktivt langsiktig risiko-/avkastningsforhold. Etter den sterke utviklingen i bioteknologisektoren så langt i år mener vi at disiplin rundt verdsettelse og risiko blir stadig viktigere. Etter vår vurdering er de fundamentale forholdene i bioteknologisektoren fortsatt sterke. Innovasjonstakten er høy, og kalenderen for kliniske resultater og regulatoriske beslutninger er omfattende. Samtidig forventer vi at oppkjøpsaktiviteten vil forbli høy, drevet av de store legemiddelselskapenes behov for å erstatte inntekter fra produkter som mister patentbeskyttelse de kommende årene. På kort sikt påvirkes aksjekurser av en rekke faktorer vi ikke kan forutsi. Vårt fokus er å identifisere gode selskapsinvesteringer. Vi er positive til den langsiktige utviklingen for helsesektoren generelt og bioteknologi spesielt, og forventer at sektoren fortsetter å skape god avkastning drevet av høy innovasjonstakt, demografiske endringer og livsstilssykdommer. Vår investeringsstrategi forsøker å fange opp disse trendene uten å ta for høy risiko.

Selskapsrisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av hendelser i enkeltselskaper. Konsentrasjonsrisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av hendelse i en bestemt sektor/region. Systematisk risiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av skifte i markedskonjunkturer. Likviditetsrisiko: Fondets investeringer kan blir vanskelig å verdsette/selge på ønsket tidspunkt. Valutarisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av kurssvingninger i valutamarkedet. Bærekraftsrisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av en hendelse knyttet til miljø, sosiale faktorer eller virksomhetsstyring i selskapene som fondet investerer i.

Standardsetting

Standardsetting er et viktig element i aktivt eierskap. Som en del av dette utvikler og publiserer vi forventningsdokumenter innen utvalgte fokusområder. Dokumentene brukes for å bidra til forbedring av standardene i markedet, og for å danne grunnlag for nærmere eierskapsdialog med enkeltselskaper.

ISIN: NO0010877723. Bloomberg ticker: DNBBIRN NO

SFDR-klassifisering

SFDR-klassifisering: Artikkel 8 Fondet fremmer, i tillegg til andre hensyn, miljørelaterte og sosiale aspekter gjennom sin investeringsstrategi.

Forvaltere

Benedicte Kilander Bakke

Ansvarlig forvalter

Benedicte er utdannet tannlege fra Universitet i Oslo, har også en MBA fra Norges Handelshøyskole NHH. Hun er autoristert porteføljeforvalter og har fordypning i kapitalforvaltning med en MBA i finans fra NHH.

Benedicte kom til oss i 2018 fra Large Corporates i i DNB hvor hun jobbet med finansiering av internasjonale helseselskap. Samlet har hun over 20 års erfaring fra forskjellige stillinger innenfor internasjonal farmasøytisk industri og har også hatt forskjellige styreposisjoner i større og mindre bioteknologiselskaper.

Forvaltere

Rune Sand-Holm

Porteføljeforvalter

Rune har en Master of Science i Finans fra Handeslhøyskolen BI, har sertifiseringen Autorisert Finansanalytiker (CEFA) og en Executive MBA i Finans/Kapitalforvaltning fra Norges Handelshøyskole (NHH), og en pågående bachelor of Science i Medisin fra Norges Høyskole for Helsefag (NHFH).

Rune kom til selskapet i april 2020 som analytiker og forvalter innen for helsesektoren. Tidligere jobbet han som aksje-analytiker hos Carnegie (2012-2014) og Nordea (2014-2020).

Forvaltere

Anesa Mulabecirovic Sahnoun

Porteføljeforvalter

Anesa er utdannet lege med over 15 års klinisk praksis og erfaring fra norske og internasjonale sykehus. Hun har en PhD i medisin fra King's College London og Universitetet i Bergen, samt en Executive MBA fra Norges Handelshøyskole, NUS og Bocconi. Hun har publisert over 10 vitenskapelige artikler og mottatt Young Investigator Award for sitt forskningsarbeid.

Anesa kom til DNB Asset Management i 2021 og er porteføljeforvalter i helseteamet. Før DNB jobbet hun som investeringsanalytiker i et spesialisert healthcare VC-fond. Hun har hatt lederroller i europeiske og norske medisinske fagorganisasjoner, inkludert EuroSon og EFSUMB, og er ekspertrådgiver for Norges forskningsråd.

ESG-tilnærminger

Dialoger: Ja
ESG-integrering: Ja
Stemmegivning: Ja
Tematisk: Nei
Eksklusjoner: Ja
Innvelging: Nei

Betingelser

Tegningsgebyr: Ingen
Svingprising: Ja
Likviditet: Daglig
Anbefalt sparehorisont: 5 års; *Samme dag som dag for verdsettelse. **Per år Kilde: DNB Asset Management
Minstetegning: NOK 100,00
Suksesshonorar: 10% av fondets meravkastning
Innløsningsgebyr: Ingen
Forvaltningshonorar (årlig): 0.75%
Tegningsfrist: 11:59 CET; Betingelser

Risikoklasse (SRI 1-7)

Risikoskala fra 1 (laveste risiko) til 7 (høyeste risiko). Risikonivå 1 er ikke ensbetydende med en risikofri investering. Fondets plassering på skalaen er ikke fast, men vil normalt endre seg med tiden.

Informasjon

Fondskurs: NOK 139,59
Aktivaklasse: Aksjefond
Akkumulerende / utbytteutdelende: Akkumulerende
Oppstart, andelsklasse: 05.05.2020
Industrifokus: Bioteknologisektoren
Likviditetsfokus: Store til mellomstore selskaper
Fond (kapital): NOK 376,41 millioner
Markedsfokus: På tvers av regioner
Legalstruktur: Verdipapirfond (UCITS)
Andelsklasse (kapital): NOK 18,32 millioner
Fondsindeks: Nasdaq Biotechnology Index
Opprinnelsesland: Norge
Oppstart, fond: 05.05.2020
Investeringsprosess: Fundamentaldrevet forvaltning

Bærekraftsdata

Karbonintensitet; Indeks; Kilde: MSCI ESG Research og interne vurderinger. 2026 MSCI ESG Research LLC. Reproduced by permission. Basert på beholdning fra 29.09.2026. *Nasdaq Biotechnology Index; Fond
ESG-score (fra 1 til 10): 4.88

Kumulativ avkastning

	Hittil i år	Siden oppstart	MTD	5 års	3 års	1 års
Fond	−5,6 %	39,59 %	−7,09 %	39,43 %	18,43 %	2,88 %
Ref.	15,79 %	67,34 %	−2,57 %	64,42 %	56,23 %	27,76 %

Annualisert avkastning

	Siden oppstart	5 års	3 års	1 års
Fond	5,31 %	6,87 %	5,79 %	2,88 %
Ref.	8,32 %	10,46 %	16 %	27,78 %

Kalenderår

	Fond	Referanseindeks
2025	13,03 %	18,23 %
2024	5,87 %	10,93 %
2023	13,2 %	7,56 %
2022	4,37 %	0,13 %
2021	4,9 %	2,81 %
2020	−0,28 %	−0,49 %

Risikoinformasjon

	Rel.	Ref.	Fond
Antall selskaper	198	245	47
Alpha*	−8,22 %	n/a	n/a
Beta*	1,01	n/a	n/a
Information ratio*	n/a	n/a	n/a
Største hist. kursfall	n/a	−32,89 %	−27,79 %
Sharpe Ratio*	n/a	0,55	0,06
Tracking Error*	n/a	n/a	n/a
Volatilitet*	n/a	20,43 %	23,07 %

Kilde: DNB Asset Management * Disse nøkketallene beregnes 3 års rullerende basert på ukentlige avkastningsserier.

Eksklusjonskriterier (negativ screening)

Ekskluderte selskaper

I tillegg til normbaserte eksklusjoner, investerer ikke fondet i selskaper som opererer innenfor:

Tobakk (produksjon)

Kontroversielle våpen

DNBs instruks for ansvarlige investeringer

Cannabis til rusformål

Pornografi (produksjon)

Oljesand ≥ 30% av inntektene

Kull ≥ 30% av inntektene + Absolutt kriterie

Avkastning

DNB Bioteknologi R: 139,59 (2026-10-15)
Nasdaq Biotechnology Index: 167,34 (2026-10-15)