DNB Health Care

Andelsklasse

Invester i en sektor med stabilitet, innovasjon og global betydning

Helse er en av de mest stabile og samfunnskritiske sektorene i verdensøkonomien. Etterspørselen drives av grunnleggende behov, uavhengig av konjunkturer, og stadig flere investorer ser verdien av langsiktig eksponering mot sektoren. DNB Health Care gir tilgang til et bredt og globalt univers av selskaper som utvikler løsninger for bedre, mer effektive og mer tilgjengelige helsetjenester.

Selskapene i fondet opererer i en sektor drevet av strukturelle megatrender som aldrende befolkning, økende livsstilssykdommer og økt politisk prioritering av helseinvesteringer. Fondet investerer på tvers av etablerte og fremvoksende områder innen legemidler, bioteknologi, medisinsk utstyr og helsetjenester, med tydelig fokus på innovasjon og fremtidige behandlingsbehov. Samtidig tas ny teknologi, som kunstig intelligens og automatisering, raskt i bruk innen forskning, utvikling og pasientbehandling, noe som gir attraktive vekstmuligheter og potensial for verdiskaping i ulike markedsmiljøer.

Det aktivt forvaltede aksjefondet investerer typisk i 30–50 selskaper på tvers av helsesektorens undersegmenter. Fondet søker selskaper med gode vekstutsikter, og en attraktive verdsettelse og risikoprofil.

Investeringsprosessen er strukturert og fundamentalt forankret, med tydelig fokus på verdsettelse og risikostyring. Forvalterne identifiserer kvalitetsselskaper med bærekraftige konkurransefortrinn og langsiktig verdiskaping, og inkluderer også selektive investeringer i mellomstore biotekselskaper basert på DNBs egen sektorekspertise.

Hovedinvesteringsområder: Legemidler, Bioteknologi, Forskningsteknologi og tjenester, Diagnostikk, Medisinsk utstyr, Helsetjenester og infrastruktur, Helseforsikring, Digitale helsetjenester.

Hvorfor investere i dette fondet

Relaterte videoer

Fondsintroduksjon ved Porteføljeforvalter Rune Sand

Kan medisinske gjennombrudd markere et vendepunkt for helse- og bioteksektoren?

Hvor går helse- og bioteksektoren?

DNB Health Care A

Stemming

En måte å påvirke selskaper på en positiv måte er gjennom å stemme på generalforsamlinger. Våre retningslinjer for stemmegivning innebærer at vi skal stemme på alle generalforsamlinger på samtlige norske selskaper vi har investeringer i. Vi har valgt en systematisk tilnærming til å avgjøre hvilke internasjonale selskapers generalforsamlinger vi vil stemme på.

Internasjonale normer og standarder

ESG-data er integrert i vårt porteføljestyringssystem, og brukes til å vurdere risiko og muligheter knyttet til ESG i investeringsbeslutninger.

DNB Health Care A

Juridisk informasjon

Dette faktaarket inneholder kun grunnleggende informasjon om fondet. Ytterligere informasjon finner du i fondets informasjonsbrosjyre, årsrapport og halvårsrapport, som er tilgjengelige på dnbam.com/no og kan bestilles gratis fra DNB Bank ASA, filial Norge. Risikoinformasjon: Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, verdipapirfondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Nettsted: dnbam.com/no For ytterligere informasjon, vennligst kontakt din forhandler.

Bærekraftsindikator

Fondet fremmer, i tillegg til andre hensyn, miljørelaterte og sosiale aspekter gjennom sin investeringsstrategi.

Dette aksjefondet har som mål å maksimere avkastningen på fondets investeringer på lang sikt, uten å ta unødig risiko. Fondet investerer i aksjer i selskaper innenfor helsetjenester, legemiddel, medisinsk utstyr, bioteknologi og annen beslektet virksomhet, notert på børser og regulerte markeder over hele verden. Fondet er aktivt forvaltet. Fondets investeringsbeslutninger er basert på langsiktig fundamental analyse, som innebærer grundig analyse av selskaper, markeder og andre markedsfaktorer som kan påvirke selskapenes utvikling.

Dialoger

Vi engasjerer oss i dialog med selskaper. Dialogen kan omhandle spesifikke problemstillinger knyttet til ESG (reaktiv dialog), eller på generelt grunnlag bidra til å påvirke selskaper i en mer bærekraftig retning (proaktiv dialog). Nærmere beskrivelse av retningslinjer for ansvarlige investeringer og eksklusjonsliste er tilgjengelig på: https://dnbam.com/en/responsible-investments/esg-overview-dnb-funds

Kommentarer

September ble en negativ måned for det globale aksjemarkedet, som falt 1.2% (MSCI World Index, målt i USD). Fallet var blant annet drevet av svak utvikling i syklisk konsum og finans, som falt henholdsvis 6% og 5%, mens kommunikasjonstjenester og teknologi var de eneste sektorene med positiv avkastning, begge opp rundt 4%. Helsesektoren falt 1.8% (MSCI World Health Care Index, målt i USD). Så langt i år er det globale aksjemarkedet opp 12.1%, mens helsesektoren er opp 5.7%. DNB Health Care hadde en svak måned og leverte en mindreavkastning på 2.2 prosentpoeng relativt til sektoren, men en svakere krone trakk avkastningen noe opp, slik at fondets netto avkastning endte på -1.5% (målt i NOK). Hittil i år er fondet ned 1.8%, og er 1.8 prosentpoeng bak referanseindeksen. I samme periode har kronen styrket seg 5% mot amerikanske dollar, som utgjør om lag to tredjedeler av fondets valutaeksponering. Den negative utviklingen i helsesektoren var særlig drevet av medtek- og helsetjenesteselskapene, mens life sciences-segmentet igjen hadde en sterk måned. Medteksegmentet falt 6%, drevet av flere selskapsspesifikke negative hendelser, blant annet svakere utsikter hos Boston Scientific, Stryker og Cooper Companies, som presset sentimentet i segmentet. Helsetjenestesegmentet falt 4%, hovedsakelig på økt bekymring for fortsatt høye medisinske kostnader i helseforsikring, kombinert med flere selskapsspesifikke skuffelser. Life sciences tools & services var det eneste positive segmentet, opp 7% i september, støttet av bred styrke på tvers av segmentet og økt investoroptimisme rundt forskningsaktivitet, AI-drevet legemiddelutvikling og biotek. Blant selskapene som bidro mest positivt til fondets relative avkastning i september var life sciences-selskapene Bruker og Iqvia, som steg henholdsvis 12% og 3%, støttet av bedre etterspørselssignaler og økt investoroptimisme rundt vekstutsiktene. For Bruker bidro også økt oppmerksomhet rundt eksponering mot AI, proteomikk og nye produktlanseringer, mens Iqvia ble støttet av tegn til bedring i etterspørselen etter kliniske forskningstjenester. AstraZeneca bidro også positivt og steg 3%, støttet av positive kliniske studieresultater og regulatoriske godkjenninger som styrket optimismen rundt selskapets pipeline. Fondets undervekter i Bristol-Myers og Novartis bidro også positivt. Bristol-Myers falt 7% etter økt bekymring rundt sikkerhetsprofilen til et sentralt legemiddel under utvikling, mens Novartis falt 3% etter flere skuffende kliniske studieresultater. Blant de største negative bidragene var flere av biotekselskapene våre. Xenon Pharmaceuticals, Neurocrine Biosciences, BioMarin Pharmaceutical og Axsome Therapeutics falt henholdsvis 38%, 8%, 8% og 7%, og sto for nesten halvparten av mindreavkastningen. Xenon falt kraftig etter at selskapet midlertidig stanset rekrutteringen til studier med azetukalner etter observerte bivirkninger, noe som skapte betydelig usikkerhet rundt et av selskapets viktigste utviklingsprogrammer. For de øvrige selskapene var svakheten mer sammensatt, med bekymring rundt kommersiell utvikling og konkurranse, kombinert med svakere investorsentiment og fallende verdsettelsesmultipler. Andre overvekter som bidro negativt var Novo Nordisk og Insulet. Novo falt 13% etter en kapitalmarkedsdag som skuffet investorene, mens Insulet falt 12% på svakhet i medteksegmentet og økt bekymring for konkurranse og prispress fra nye aktører fremover. I løpet av måneden gjorde vi flere endringer i porteføljen. I life sciences-segmentet etablerte vi posisjoner i Qiagen og Stevanato, solgte Icon og reduserte Iqvia. Qiagen er en ledende leverandør av løsninger innen blant annet sample preparation, PCR og molekylær diagnostikk, mens Stevanato leverer løsninger for oppbevaring og administrering av injiserbare legemidler. Justeringen reduserer eksponeringen mot kliniske forskningstjenester og øker eksponeringen mot diagnostikk, forbruksvarer og komponenter til injiserbare legemidler. I medteksegmentet økte vi i Stryker og solgte oss ut av Abbott Labs, mens vi innen farmasi økte posisjonen i AbbVie og reduserte i Merck. Samlet øker endringene vekten i selskaper hvor vi vurderer kombinasjonen av vekstutsikter, verdsettelse og selskapsspesifikk risiko som mer attraktiv. Selv om vi løpende gjør justeringer i porteføljen når muligheter oppstår, er investeringshorisonten vår langsiktig. Vi forsøker ikke å spå den kortsiktige markedsutviklingen, men fokuserer på å identifisere kvalitetsselskaper med langsiktig verdiskapingspotensial. Vi er positive til den langsiktige utviklingen i den globale helsesektoren, støttet av høy innovasjonstakt, demografiske utviklingstrekk, økende forekomst av livsstilssykdommer og betydelige investeringsbehov i fremvoksende økonomier. Vår strategi er å utnytte disse strukturelle trendene samtidig som vi opprettholder en disiplinert tilnærming til risikostyring.

Selskapsrisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av hendelser i enkeltselskaper. Konsentrasjonsrisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av hendelse i en bestemt sektor/region. Systematisk risiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av skifte i markedskonjunkturer. Likviditetsrisiko: Fondets investeringer kan blir vanskelig å verdsette/selge på ønsket tidspunkt. Valutarisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av kurssvingninger i valutamarkedet. Bærekraftsrisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av en hendelse knyttet til miljø, sosiale faktorer eller virksomhetsstyring i selskapene som fondet investerer i.

Standardsetting

Standardsetting er et viktig element i aktivt eierskap. Som en del av dette utvikler og publiserer vi forventningsdokumenter innen utvalgte fokusområder. Dokumentene brukes for å bidra til forbedring av standardene i markedet, og for å danne grunnlag for nærmere eierskapsdialog med enkeltselskaper.

ISIN: NO0010337579. Bloomberg ticker: DIGLHEA NO

SFDR-klassifisering

SFDR-klassifisering: Artikkel 8 Fondet fremmer, i tillegg til andre hensyn, miljørelaterte og sosiale aspekter gjennom sin investeringsstrategi.

Forvaltere

Rune Sand-Holm

Ansvarlig forvalter

Rune har en Master of Science i Finans fra Handeslhøyskolen BI, har sertifiseringen Autorisert Finansanalytiker (CEFA) og en Executive MBA i Finans/Kapitalforvaltning fra Norges Handelshøyskole (NHH), og en pågående bachelor of Science i Medisin fra Norges Høyskole for Helsefag (NHFH).

Rune kom til selskapet i april 2020 som analytiker og forvalter innen for helsesektoren. Tidligere jobbet han som aksje-analytiker hos Carnegie (2012-2014) og Nordea (2014-2020).

Forvaltere

Benedicte Kilander Bakke

Porteføljeforvalter

Benedicte er utdannet tannlege fra Universitet i Oslo, har også en MBA fra Norges Handelshøyskole NHH. Hun er autoristert porteføljeforvalter og har fordypning i kapitalforvaltning med en MBA i finans fra NHH.

Benedicte kom til oss i 2018 fra Large Corporates i i DNB hvor hun jobbet med finansiering av internasjonale helseselskap. Samlet har hun over 20 års erfaring fra forskjellige stillinger innenfor internasjonal farmasøytisk industri og har også hatt forskjellige styreposisjoner i større og mindre bioteknologiselskaper.

Forvaltere

Anesa Mulabecirovic Sahnoun

Porteføljeforvalter

Anesa er utdannet lege med over 15 års klinisk praksis og erfaring fra norske og internasjonale sykehus. Hun har en PhD i medisin fra King's College London og Universitetet i Bergen, samt en Executive MBA fra Norges Handelshøyskole, NUS og Bocconi. Hun har publisert over 10 vitenskapelige artikler og mottatt Young Investigator Award for sitt forskningsarbeid.

Anesa kom til DNB Asset Management i 2021 og er porteføljeforvalter i helseteamet. Før DNB jobbet hun som investeringsanalytiker i et spesialisert healthcare VC-fond. Hun har hatt lederroller i europeiske og norske medisinske fagorganisasjoner, inkludert EuroSon og EFSUMB, og er ekspertrådgiver for Norges forskningsråd.

ESG-tilnærminger

Dialoger: Ja
ESG-integrering: Ja
Stemmegivning: Ja
Tematisk: Nei
Eksklusjoner: Ja
Innvelging: Nei

Betingelser

Tegningsgebyr: Ingen
Svingprising: Ja
Likviditet: Daglig
Anbefalt sparehorisont: 5 års; *Samme dag som dag for verdsettelse. **Per år Kilde: DNB Asset Management
Minstetegning: NOK 100,00
Suksesshonorar: Ingen
Innløsningsgebyr: Ingen
Forvaltningshonorar (årlig): 0.85%
Tegningsfrist: 11:59 CET; Betingelser

Risikoklasse (SRI 1-7)

Risikoskala fra 1 (laveste risiko) til 7 (høyeste risiko). Risikonivå 1 er ikke ensbetydende med en risikofri investering. Fondets plassering på skalaen er ikke fast, men vil normalt endre seg med tiden.

Informasjon

Fondskurs: NOK 630,78
Aktivaklasse: Aksjefond
Akkumulerende / utbytteutdelende: Akkumulerende
Oppstart, andelsklasse: 06.06.2000
Industrifokus: Helsesektoren
Likviditetsfokus: Store til mellomstore selskaper
Fond (kapital): NOK 4805,74 millioner
Markedsfokus: På tvers av regioner
Legalstruktur: Verdipapirfond (UCITS)
Andelsklasse (kapital): NOK 3759,24 millioner
Fondsindeks: MSCI World Health Care Index
Opprinnelsesland: Norge
Oppstart, fond: 06.06.2000
Investeringsprosess: Fundamentaldrevet forvaltning

Bærekraftsdata

Karbonintensitet; Indeks; Kilde: MSCI ESG Research og interne vurderinger. 2026 MSCI ESG Research LLC. Reproduced by permission. Basert på beholdning fra 30.09.2026. *MSCI World Health Care Index; Fond
ESG-score (fra 1 til 10): 6.67

Kumulativ avkastning

	10 års	Hittil i år	Siden oppstart	MTD	5 års	3 års	1 års
Fond	165,55 %	0,22 %	530,78 %	2,07 %	54,1 %	15,07 %	10,98 %
Ref.	192,32 %	3,26 %	638,06 %	3,25 %	51,2 %	15,69 %	10,95 %

Annualisert avkastning

	10 års	Siden oppstart	5 års	3 års	1 års
Fond	10,26 %	7,24 %	9,03 %	4,78 %	10,99 %
Ref.	11,32 %	7,88 %	8,62 %	4,97 %	10,96 %

Kalenderår

	Fond	Referanseindeks
2025	5,66 %	1,98 %
2024	11,7 %	13,1 %
2023	6,65 %	6,97 %
2022	7,85 %	5,66 %
2021	24,88 %	23,39 %
2020	−2,99 %	10,61 %
2019	21,3 %	25,07 %
2018	11,41 %	8,53 %
2017	15,3 %	13,84 %
2016	−7,28 %	−9,38 %

Risikoinformasjon

	Rel.	Ref.	Fond
Antall selskaper	70	111	41
Alpha*	-2.226991177169957E-4	n/a	n/a
Beta*	0,98	n/a	n/a
Information ratio*	−0,04	n/a	n/a
Største hist. kursfall	n/a	−49,99 %	−56,72 %
Sharpe Ratio*	n/a	−0,03	−0,04
Tracking Error*	4,99 %	n/a	n/a
Volatilitet*	n/a	15,31 %	15,45 %

Kilde: DNB Asset Management * Disse nøkketallene beregnes 3 års rullerende basert på ukentlige avkastningsserier.

Eksklusjonskriterier (negativ screening)

Ekskluderte selskaper

I tillegg til normbaserte eksklusjoner, investerer ikke fondet i selskaper som opererer innenfor:

Tobakk (produksjon)

Kontroversielle våpen

DNBs instruks for ansvarlige investeringer

Cannabis til rusformål

Pornografi (produksjon)

Oljesand ≥ 30% av inntektene

Kull ≥ 30% av inntektene + Absolutt kriterie

Avkastning

DNB Health Care A: 630,78 (2026-10-15)
MSCI World Health Care Index: 738,06 (2026-10-15)