DNB High Yield investerer i det nordiske høyrentemarkedet og fokuserer på rentebærende verdipapirer utstedt av selskaper i Norge, Sverige, Danmark og Finland. Målet er å oppnå attraktiv løpende avkastning gjennom eksponering mot en region preget av sterke økonomier, lav statsgjeld og høy politisk stabilitet. Det nordiske høyrentemarkedet kombinerer høy rente med god kredittkvalitet og lavere volatilitet enn mange sammenlignbare markeder. Sterke institusjoner, høy transparens og veldrevne kapitalmarkeder skaper et solid fundament for investeringsstrategien.
Porteføljen kjennetegnes av robust kredittkvalitet og lav rentefølsomhet. Den består hovedsakelig av obligasjoner med flytende rente og kort løpetid, noe som gir lav durasjon og bidrar til lavere svingninger i fondets verdi ved renteendringer. Fondets rentefølsomhet er begrenset til maksimalt 2, og eksponeringen mot ansvarlige lån er regulert til maksimalt 25 prosent av forvaltningskapitalen.
Fondet har en selektiv tilnærming til høyrentesegmentet, med investeringer primært i obligasjoner med kredittrating fra BB+ til B-. Hver plassering baseres på inngående analyser av selskapenes kontantstrømmer, balanse og forretningsmodell. Maksimalt 10 prosent av kapitalen kan være plassert i obligasjoner som senere er nedgradert etter investeringstidspunktet.
Hovedinvesteringsområder:
Finansielle tjenester, Industri og produksjon, Energi og råvarer, Ikke-syklisk konsum, Diversifiserte selskaper, Syklisk konsum, Grunnmaterialer, Kommunikasjonstjenester, Teknologi og Forsyningstjenester.
Fondet forvaltes av et erfarent team med dyptgående kjennskap til det nordiske høyrentemarkedet. DNB Asset Management er en av de største aktørene i regionen innen renteforvaltning og har levert attraktive resultater over mer enn 20 år.
Ansvarlig forvalter er Anders Buvik, som har doktorgrad og over ti års erfaring fra utvikling av risikosystemer og kapitalallokering i DNB. Teamet ledes av Svein Aage Aanes, som har vært i DNB siden 1998 og har ledet renteteamet siden 2000. Med i teamet er også Lene Våge, som har bakgrunn fra blant annet Norges Bank Investment Management, ABG Sundal Collier og Pareto, og som har vært en del av DNB Asset Management siden 2014. Sammen kombinerer de bred erfaring med inngående kunnskap om det nordiske kredittmarkedet.
Siden fondets oppstart har DNB High Yield levert høyere avkastning enn referanseindeksen NBP Nordic HY Aggregated Index Hedged. Dette reflekterer forvalternes evne til å identifisere gode kredittmuligheter og bygge en portefølje med attraktiv risikojustert avkastning.
Det nordiske high yield-markedet gir investorer tilgang til en mindre korrelert del av det globale kredittmarkedet, og kan derfor bidra positivt til porteføljediversifisering. Markedet er mer transparent enn mange andre regioner, med en total volum på rundt 90 milliarder euro.
En stor andel av obligasjonene har flytende rente og korte løpetider, noe som gir lav varighet og dermed lavere følsomhet for renteendringer. Det betyr at fondet lettere kan håndtere perioder med stigende renter.
Markedet preges av mindre utstedere og emisjoner, noe som skaper gode muligheter for aktive forvaltere. Dette segmentet er ofte underdekket av analytikere og kan tilby en risikopremie sammenlignet med mer modne high yield-markeder i Europa og USA. Tidligere var markedet dominert av energiselskaper, men i dag er det bredt fordelt over mange sektorer som bank, eiendom, teknologi og tjenester.
