DNB Critical Materials

DNB Critical Materials gir aksjeeksponering mot metaller og materialer gjennom etablerte, likvide og kapitalsterke selskaper, i motsetning til direkte råvareeksponering eller smale tematisk spissede investeringer.

Fondet skiller seg blant annet ved at:
Investering skjer gjennom børsnoterte gruve- og materialselskaper, ikke via råvarefutures eller fysisk eksponering.
Porteføljen er bevisst konsentrert mot større, etablerte aktører, med lang reservelevetid og dokumentert evne til å operere gjennom råvaresykluser.
Fondet søker bred eksponering mot flere metaller og anvendelsesområder, og er ikke begrenset til én enkelt teknologi eller ett smalt råvaresegment.

Dette gjør fondet egnet som et langsiktig, tematisk supplement for investorer som ønsker eksponering mot materialer som utgjør viktige innsatsfaktorer i globale verdikjeder, samtidig som de forstår risikoen i sektoren.

Fondet investerer i etablerte, likvide og solide gruve- og metalselskaper, primært innen:

- Gull (produsenter og royaltyselskaper) (Ca. 40-45% av fondet)
- Diversifiserte metaller og gruveindustri (Ca. 40-45% av fondet)
- Kobber (Ca. 10-15% av fondet)

Selskapene er store- og mellomstore børsnoterte selskaper kjennetegnes blant annet av:
- Børsverdi normalt over 10 mrd USD
- Sterk markedsposisjon og lang levetid på reserver
- Operasjoner i flere jurisdiksjoner
- Evne til å operere gjennom råvaresykluser

Porteføljen er konsentrert rundt større aktører, med bevisst fravalg av mindre, høyrisiko-prosjekter og selskaper i brudd med DNBs Konserninstruks for Ansvarlige Investeringer. Investerings-universet består p.t. av i underkant av 30 selskaper.

Enkeltinvesteringer er begrenset av UCITS-regelverket slik at 1 enkeltinvestering maksimum kan utgjøre 10% av fondet og de 5 største selskapene vil maksimum utgjøre 40% av fondet.

Strukturelle etterspørselsdrivere
Etterspørselen etter metaller påvirkes av flere langsiktige trender, blant annet:

- Elektrifisering av transport og industri
- Utbygging og modernisering av energiinfrastruktur
- Digitalisering og økt materialintensitet i teknologiprodukter
- Økende fokus på forsyningssikkerhet og strategiske råvarer

Som følge av dette omtales kobber og andre industrimetaller i økende grad som innsatsfaktorer i den globale økonomien og i utviklingen av infrastruktur.

Gull som finansiell motvekt
Gull har historisk fungert som:

- Sikring mot inflasjon
- Motvekt i perioder med finansielle og geopolitiske spenninger
- Et diversifiserende element i aksjeporteføljer

En betydelig andel av porteføljen er eksponert mot gull og gullrelaterte selskaper.

Operasjonell giring
Gruveselskaper har ofte høy operasjonell giring mot metallpriser. Små endringer i råvarepriser kan dermed gi relativt store utslag i kontantstrøm og resultat, både positivt og negativt.

Risikoegenskaper
Dette er et aksjefond med høy volatilitet. Viktige risikofaktorer inkluderer:

Markeds- og råvarerisiko
- Fondets verdi påvirkes av utviklingen i metallpriser
- Råvaremarkeder kan være volatile og sykliske

Selskaps- og operasjonell risiko
- Gruvedrift innebærer teknisk kompleksitet
- Produksjonsavbrudd, kostnadsoverskridelser og regulatoriske endringer kan påvirke lønnsomheten

Geopolitisk og regulatorisk risiko
- Ressursnasjonalisme
- Endringer i skatte- og konsesjonsregimer
- Politisk ustabilitet i enkelte produsentland
- Utfordringer med sektoren knyttet til bærekraft

Integrering
Fondet investerer i en sektor med potensiell høy miljømessig- og sosial påvirkning.

- Som SFDR artikkel 8 fond fremmer fondet miljømessige og/eller sosiale egenskaper.
- Fondet integrerer ESG‑faktorer (miljø, sosiale forhold og selskapsstyring) i investeringsprosessen, men har ikke bærekraft som sitt hovedmål.
- Fondets PAI-indikatorer (Principal Adverse Impact) måler de viktigste negative påvirkningene investeringer kan ha på miljø, samfunn og selskapsstyring (ESG).
- Fondet investerer ikke i selskaper som er i brudd med DNBs Konserninstruks for Ansvarlige Investeringer

Eksklusjoner
Fondet ekskluderer, blant annet, selskaper som bryter med internasjonale normer og standarder slik som FNs Global Compact, og som ikke viser vilje til å endre sin praksis

Fondet er ment som et tematisk tilleggsfond som kan:
- Forbedre diversifisering
- Bidra som inflasjons- og geopolitisk sikring
- Gi eksponering mot metall- og materialbaserte verdikjeder som er viktig for industriell aktivitet, infrastruktur og finansiell robusthet.

Typisk vil fondet fungere som:
- En mindre andel i en aksjeportefølje
- Komplement til globale og regionale aksjefond

Fondet kan være egnet for investorer som:
- Har høy risikotoleranse
- Ønsker diversifisering bort fra tradisjonelle aksjeindekser
- Har lang investeringshorisont
- Ønsker eksponering mot råvarer og realaktiva via aksjemarkedet

Fondet er mindre egnet som en enkeltstående hoved-investering.