DNB Fund Listed Private Equity

Share class

Invest in value creation outside the stock market.

Private equity funds invest in companies that are not publicly listed, often referred to as active ownership capital. This enables ownership in businesses that are earlier in their development or that have clear potential for improvements through active ownership. DNB Private Equity provides exposure to a global portfolio of leading private equity firms and seeks to invest in actors with a proven ability to create value over time.

Investments are primarily made through publicly listed private equity companies, and the fund builds on the largest and most liquid PE companies globally. The fund is based on the LPX50 index, which includes the 50 largest and most liquid players within the PE universe. Many of the companies are so-called "hybrids" that combine capital investments and management, thus providing broad exposure to various segments such as buyout funds, venture, and growth capital.

Private equity follows a clear investment cycle, where value creation typically occurs in four phases: fundraising, investment, value creation, and exit. The fund considers, among other things, the management, business model, and growth potential of the underlying companies, while also taking macro conditions, strategy, and liquidity into account.

This is a long-term investment in a less liquid asset class. The actively managed equity fund provides exposure to an attractive asset class that has historically delivered higher returns than the broad equity market. At the same time, private equity has lower liquidity, making the fund suitable for investors with a long-term horizon who wish to diversify risk and participate in value creation outside the stock market.

Main investment areas:
Global publicly listed private equity companies engaged in active ownership capital, buyout, venture, fund investments, and hybrid models, with particular emphasis on companies capable of value creation in private markets.

Why invest in this fund

DNB Fund Listed Private Equity A (DIST) EUR

Voting

En måte å påvirke selskaper på en positiv måte er gjennom å stemme på generalforsamlinger. Våre retningslinjer for stemmegivning innebærer at vi skal stemme på alle generalforsamlinger på samtlige norske selskaper vi har investeringer i. Vi har valgt en systematisk tilnærming til å avgjøre hvilke internasjonale selskapers generalforsamlinger vi vil stemme på.

International norms and standards

ESG-data er integrert i vårt porteføljestyringssystem, og brukes til å vurdere risiko og muligheter knyttet til ESG i investeringsbeslutninger.

DNB Fund Listed Private Equity A (DIST) EUR

Legal information

Dette dokumentet er markedsføringsmateriale. Investorer bør lese prospektet, nøkkelinformasjonsdokumentet (KID), halvårs- og årsrapporter, samt sammendraget av investorrettigheter før de tar en investeringsbeslutning. Engelske versjoner er tilgjengelige på www.dnbam.com under “Our Funds”, hos DNB Asset Management AS Dronning Eufemias gate 30, 0021 Oslo, Norge, eller hos forvaltningsselskapet FundPartner Solutions (Europe) S.A., 15, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg. Lokale språkversjoner kan også være tilgjengelige. Ikke alle fond eller fondsandeler er tilgjengelige for salg i alle land. Dette materialet er ikke rettet mot, og heller ikke ment brukt av, noen person eller enhet i en jurisdiksjon hvor distribusjon ville være ulovlig. Skattebehandling avhenger av individuelle forhold og kan endres over tid. Henvisninger til rangeringer, ratinger eller priser er ingen garanti for fremtidig avkastning. Investering i fond innebærer finansiell risiko. Merk: Investering i fondet innebærer kjøp av andeler eller aksjer i fondet, ikke de underliggende investeringene. Utsteder: DNB Asset Management AS, autorisert og regulert av Finanstilsynet i Norge, og en del av DNB-konsernet. Sveits: Representant: FundPartner Solutions (Switzerland) S.A., Route des Acacias 60, CH-1211 Genève 73. Betalingsagent: Banque Pictet & Cie SA, Route des Acacias 60, CH-1211 Genève 73. USA: Fondsandeler kan ikke tilbys, selges eller overføres i USA. Sammendrag av investorrettigheter (engelsk): DNB SICAV (LU-fond): https://www.pictet.com/content/dam/www/documents/legal-and-notes/fundpartner-solutions/fps-summary-of-Investors-rights.pdf.coredownload.pdf Ingen deler av dette materialet kan kopieres eller distribueres uten skriftlig forhåndssamtykke fra DNB Asset Management AS.

Sustainability indicator

Fondet fremmer, i tillegg til andre hensyn, miljørelaterte og sosiale aspekter gjennom sin investeringsstrategi.

Dette aksjefondet har som mål å maksimere avkastningen på fondets investeringer på lang sikt, uten å ta unødig risiko. Fondet investerer hovedsakelig i aksjer og andre omsettelige verdipapirer med utspring i selskaper som opererer i private equity-sektoren. Fondets eksponering vil tas ut ved investeringer i andre UCITS(er), UCI(er), Exchange Traded Funds (ETF-er), noterte private equity investment trusts (PEITS), indekser og noterte aksjer i selskaper som investerer i private equity-sektoren. Fondet er aktivt forvaltet. Fondets investeringsbeslutninger er basert på langsiktig fundamental analyse, som innebærer grundig analyse av selskaper, markeder og andre markedsfaktorer som kan påvirke selskapenes utvikling.

Dialogues

Vi engasjerer oss i dialog med selskaper. Dialogen kan omhandle spesifikke problemstillinger knyttet til ESG (reaktiv dialog), eller på generelt grunnlag bidra til å påvirke selskaper i en mer bærekraftig retning (proaktiv dialog). Nærmere beskrivelse av retningslinjer for ansvarlige investeringer og eksklusjonsliste er tilgjengelig på: https://dnbam.com/en/responsible-investments/esg-overview-dnb-funds

Comments

September var preget av vedvarende inflasjonspress knyttet til konflikten i Iran og høye energipriser. Globale aksjer falt med mindre enn én prosent i lokal valuta. En sterkere dollar oppveide imidlertid mer enn fallet både i norske kroner og i euro. Bredden i aksjemarkedets prestasjoner var imidlertid lav. Kun informasjonsteknologi og kommunikasjonstjenester ga positive avkastninger, mens de andre sektorene ga negative avkastninger. Globale obligasjonsrenter økte betydelig som følge av et mer inflatorisk bakteppe og mer haukete sentralbanker. I september hevet både Federal Reserve, ECB, Bank of Japan og Norges Bank styringsrentene med 25 basispunkter. Det er verdt å merke seg at OECD også i slutten av september oppjusterte inflasjonsprognosene for 2027 i alle G20-land bortsett fra Kina og Saudi-Arabia. Porteføljens absolutte avkastning denne måneden var -10,87 prosent og en relativ avkastning på -1,09 prosent. Børsnoterte private equity hadde en utfordrende september. Kun fire aksjer i porteføljen ga positiv avkastning, til tross for at aksjemarkedene på overflaten virket motstandsdyktig. Amerikanske alternative kapitalforvaltere var den svakeste delen av porteføljen, med Blue Owl og Blackstone i spissen. Dette var langt på vei en reversering fra august, da begge var blant de sterkeste aktørene etter solide kvartalsrapporter for andre kvartal. Økt transaksjonsaktivitet bidro til å styrke inntjeningen i flere kvartalsrapporter i andre kvartal. Transaksjonsaktivitet og kapitalinnhenting kan ha blitt dempet i tredje kvartal på grunn av økte geopolitiske spenninger, som har ført til høyere energipriser og stigende globale renter. De såkalte Business Development Companies (BDCs) opplevde også en nedgang, men mindre enn de alternative kapitalforvalterne. Bokførte verdier har stabilisert seg, og basisrentene er høyere, samtidig som de fleste BDC-er handles med betydelig rabatt i forhold til bokførte verdier. Europeisk børsnotert private equity viste større variasjon, der fire investeringsselskaper ga positive avkastning. Sentimentet i de andre navnene ble imidlertid påvirket negativt av de samme globale faktorene som deres amerikanske motparter. Børsnoterte private equity selskaper er vanligvis kapitalforvaltere innenfor alternative investeringer og/eller investeringsselskaper som opererer i private markeder. Disse har forretningsmodeller som er godt tilpasset perioder med god likviditet i kredittmarkedene og positive aksjemarkeder. Perioder der small-cap går bedre enn large-cap er vanligvis også gunstig da mange av disse ikke er inkludert i brede globale aksjemarkedsindekser.

Selskapsrisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av hendelser i enkeltselskaper. Konsentrasjonsrisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av hendelse i en bestemt sektor/region. Systematisk risiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av skifte i markedskonjunkturer. Likviditetsrisiko: Fondets investeringer kan blir vanskelig å verdsette/selge på ønsket tidspunkt. Valutarisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av kurssvingninger i valutamarkedet. Bærekraftsrisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av en hendelse knyttet til miljø, sosiale faktorer eller virksomhetsstyring i selskapene som fondet investerer i.

Standard setting

Standardsetting er et viktig element i aktivt eierskap. Som en del av dette utvikler og publiserer vi forventningsdokumenter innen utvalgte fokusområder. Dokumentene brukes for å bidra til forbedring av standardene i markedet, og for å danne grunnlag for nærmere eierskapsdialog med enkeltselskaper.

ISIN: LU0302296065. Bloomberg ticker: DNBPREQ LX. WKN: A0MWAK

SFDR classificiation

SFDR-klassifisering: Artikkel 8 Fondet fremmer, i tillegg til andre hensyn, miljørelaterte og sosiale aspekter gjennom sin investeringsstrategi.

Fund manager(s)

Kevin Bull Dalby

Ansvarlig forvalter

Kevin er siviløkonom fra NHH.

Kevin started sin karriere i Kreditkassen (Nordea) i 1996 som risikoanalytiker, og kom til oss i 1998, først som analytiker i Middle Office før han ble forvalter i 1999 med fokus på taktisk aktivaallokering, noe han har jobbet med helt frem til i dag.

ESG approaches

Dialoger: Ja
ESG-integrering: Ja
Stemmegivning: Ja
Tematisk: Nei
Eksklusjoner: Ja
Innvelging: Nei

Conditions

Tegningsgebyr: maksimum 5%
Svingprising: Ja
Likviditet: Daglig
Anbefalt sparehorisont: 7 års; *Samme dag som dag for verdsettelse. **Per år Kilde: DNB Asset Management
Minstetegning: EUR 300,00
Suksesshonorar: Ingen
Innløsningsgebyr: Ingen
Forvaltningshonorar (årlig): 1.40%
Tegningsfrist: 13:00 CET; Betingelser

Risk class (SRI 1-7)

Risikoskala fra 1 (laveste risiko) til 7 (høyeste risiko). Risikonivå 1 er ikke ensbetydende med en risikofri investering. Fondets plassering på skalaen er ikke fast, men vil normalt endre seg med tiden.

Information

Fondskurs: EUR 266,01
Aktivaklasse: Aksjefond
Akkumulerende / utbytteutdelende: Utdeling av utbytte
Oppstart, andelsklasse: 27.08.2007
Industrifokus: Private equity
Likviditetsfokus: Store til mellomstore selskaper
Fond (kapital): EUR 92,56 millioner
Markedsfokus: På tvers av regioner
Legalstruktur: Verdipapirfond (UCITS)
Andelsklasse (kapital): EUR 69,67 millioner
Fondsindeks: LPX50 Listed Private Equity Index
Opprinnelsesland: Luxembourg
Oppstart, fond: 27.08.2007
Investeringsprosess: Fundamentaldrevet forvaltning

Sustainability data

Karbonintensitet; Indeks; Kilde: MSCI ESG Research og interne vurderinger. 2026 MSCI ESG Research LLC. Reproduced by permission. Basert på beholdning fra 30.09.2026. *LPX50 Listed Private Equity Index; Fond
ESG-score (fra 1 til 10): 6.74

Cumulative performance

	10 års	Hittil i år	Siden oppstart	MTD	5 års	3 års	1 års
Fond	137.77 %	-16.91 %	185.57 %	-1.32 %	-0.71 %	11.71 %	-18.09 %
Ref.	121.17 %	-15.39 %	270.47 %	-0.99 %	9.01 %	14.6 %	-15.54 %

Annualised return

	10 års	Siden oppstart	5 års	3 års	1 års
Fond	9.05 %	5.64 %	-0.14 %	3.75 %	-18.11 %
Ref.	8.26 %	7.08 %	1.74 %	4.64 %	-15.55 %

Calendar year

	Fond	Referanseindeks
2025	-11.85 %	-10.85 %
2024	33.87 %	32.8 %
2023	31.79 %	38.44 %
2022	-26.45 %	-26.58 %
2021	51.24 %	40.82 %
2020	3.94 %	6.33 %
2019	48.13 %	30.02 %
2018	-13.75 %	-4.11 %
2017	12.76 %	7.51 %
2016	9.23 %	10.73 %

Risk information

	Rel.	Ref.	Fond
Antall selskaper	19	50	31
Alpha*	-0.69 %	n/a	n/a
Beta*	1.06	n/a	n/a
Information ratio*	-0.29	n/a	n/a
Største hist. kursfall	n/a	-52.52 %	-78.62 %
Sharpe Ratio*	n/a	0.1	0.07
Tracking Error*	3.09 %	n/a	n/a
Volatilitet*	n/a	20.4 %	21.75 %

Kilde: DNB Asset Management * Disse nøkketallene beregnes 3 års rullerende basert på ukentlige avkastningsserier.

Exclusion criteria (negative screening)

Ekskluderte selskaper

I tillegg til normbaserte eksklusjoner, investerer ikke fondet i selskaper som opererer innenfor:

Tobakk (produksjon)

Kontroversielle våpen

DNBs instruks for ansvarlige investeringer

Cannabis til rusformål

Pornografi (produksjon)

Oljesand ≥ 30% av inntektene

Kull ≥ 30% av inntektene + Absolutt kriterie

Performance

DNB Fund Listed Private Equity A (DIST) EUR: 285.57 (2026-10-15)
LPX50 Listed Private Equity Index: 370.47 (2026-10-15)