DNB Nuclear Energy

Share class

Invest in companies that are involved in the nuclear power sector.

DNB Nuclear Energy gives you targeted exposure to companies in the nuclear power industry. The fund invests globally in companies with a revenue share from activities related to nuclear power, such as production, distribution, and technology. The International Energy Agency points to nuclear power as a necessity to achieve the goals of the Paris Agreement.

The fund follows the MSCI Nuclear and Uranium Custom Index, which includes around 50 companies listed on regulated exchanges in developed economies. The portfolio is concentrated on players relevant to nuclear power, providing a unique theme-based investment universe with global diversification.

As an index-related fund, DNB Nuclear Energy seeks to mirror the development of its reference index. The fund follows DNB's group instruction for responsible investments, which among other things involves excluding companies linked to serious violations of human rights, environmental damage, and corruption.

The fund is not currency-hedged. This means that investments are made in foreign currency, which provides exposure both to the equity markets and the currencies of the industrial countries the fund invests in.

Main investment areas:
nuclear power plants, nuclear power technology, engineering, and service providers to the nuclear power industry.

Why invest in this fund

DNB Nuclear Energy A

Voting

En måte å påvirke selskaper på en positiv måte er gjennom å stemme på generalforsamlinger. Våre retningslinjer for stemmegivning innebærer at vi skal stemme på alle generalforsamlinger på samtlige norske selskaper vi har investeringer i. Vi har valgt en systematisk tilnærming til å avgjøre hvilke internasjonale selskapers generalforsamlinger vi vil stemme på.

International norms and standards

ESG-data er integrert i vårt porteføljestyringssystem, og brukes til å vurdere risiko og muligheter knyttet til ESG i investeringsbeslutninger.

DNB Nuclear Energy A

Legal information

Dette faktaarket inneholder kun grunnleggende informasjon om fondet. Ytterligere informasjon finner du i fondets informasjonsbrosjyre, årsrapport og halvårsrapport, som er tilgjengelige på dnbam.com/no og kan bestilles gratis fra DNB Bank ASA, filial Norge. Risikoinformasjon: Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, verdipapirfondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Nettsted: dnbam.com/no For ytterligere informasjon, vennligst kontakt din forhandler.

Sustainability indicator

Fondet fremmer, i tillegg til andre hensyn, miljørelaterte og sosiale aspekter gjennom sin investeringsstrategi.

Dette aksjefondet har som mål å replikere avkastningen til referanseindeksen som fondet sammenligner seg med. Fondet investerer i aksjer i selskaper med inntekter fra kjernekraftrelaterte aktiviteter, som er hjemmehørende eller notert på børser og regulerte markeder over hele verden. Fondet er passivt forvaltet. Fondet etterstreber å investere i verdipapirene som referanseindeksen er sammensatt av, og med samme vekt, slik at fondet så langt som mulig er et speilbilde av denne.

Dialogues

Vi engasjerer oss i dialog med selskaper. Dialogen kan omhandle spesifikke problemstillinger knyttet til ESG (reaktiv dialog), eller på generelt grunnlag bidra til å påvirke selskaper i en mer bærekraftig retning (proaktiv dialog). Nærmere beskrivelse av retningslinjer for ansvarlige investeringer og eksklusjonsliste er tilgjengelig på: https://dnbam.com/en/responsible-investments/esg-overview-dnb-funds

Comments

October was another challenging month for nuclear-related equities, despite continued progress in the underlying industry. Long-term interest rates eased during the month, with the U.S. 10-year Treasury yield declining from 5.29% to 4.94%, partially reversing September's sharp increase. Nevertheless, weakness persisted in uranium mining and nuclear equipment companies, suggesting that the recent valuation reset extends beyond interest rates alone. Investors appear increasingly focused on near-term earnings, financing costs and project execution rather than longer-term growth expectations. The uranium market also saw a notable divergence between commodity fundamentals and equity performance. Uranium mining shares have come under significant pressure despite relatively firm uranium prices and historically strong long-term contracting prices, reflecting more cautious investor sentiment and challenging financing conditions. Meanwhile, commercial and policy momentum continued. Google and Constellation Energy announced a long-term agreement supporting 890 MW of additional nuclear generation through upgrades to existing reactors. The U.S. Department of Energy also announced conditional loan commitments totaling USD 9.2 billion for nuclear upgrades and life extensions, demonstrating continued support for expanding nuclear capacity. # Outlook We remain constructive on the long-term nuclear investment case, supported by rising electricity demand, energy security priorities and continued policy support. The recent correction highlights the importance of distinguishing between long-term industry growth and the earnings expectations already reflected in share prices. While declining bond yields may ease some valuation pressure, sustained improvement in equity performance will increasingly depend on tangible progress in contracting, project execution and earnings growth. Recent agreements and financing commitments suggest that nuclear investment is gradually translating into more concrete commercial activity. We view this as encouraging for the broader value chain, although elevated financing costs, execution risks and commodity volatility are likely to remain important drivers of performance. October extended the challenging period for the fund. The fund returned -1.26% (EUR), compared with +2.15% for MSCI World EUR Net. Performance was weighed down by Nuclear Installation and Services, with Mitsubishi Heavy Industries, Curtiss-Wright, IHI and GE Vernova among the main detractors. Uranium-related holdings also struggled, with Cameco, Energy Fuels and Uranium Energy contributing negatively. Power Generation provided a significant offset, with strong contributions from Entergy, Public Service Enterprise Group, Dominion Energy, Edison International and PG&E. This highlights the continued divergence across the nuclear value chain, with established electricity producers performing considerably better than equipment suppliers and uranium-related companies during the month.

Standard setting

Standardsetting er et viktig element i aktivt eierskap. Som en del av dette utvikler og publiserer vi forventningsdokumenter innen utvalgte fokusområder. Dokumentene brukes for å bidra til forbedring av standardene i markedet, og for å danne grunnlag for nærmere eierskapsdialog med enkeltselskaper.

Selskapsrisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av hendelser i enkeltselskaper. Konsentrasjonsrisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av hendelse i en bestemt sektor/region. Systematisk risiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av skifte i markedskonjunkturer. Likviditetsrisiko: Fondets investeringer kan blir vanskelig å verdsette/selge på ønsket tidspunkt. Valutarisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av kurssvingninger i valutamarkedet. Bærekraftsrisiko: Fondets verdi kan påvirkes negativt av en hendelse knyttet til miljø, sosiale faktorer eller virksomhetsstyring i selskapene som fondet investerer i.

ISIN: NO0013413831. Bloomberg ticker: VEDNKJA NO

SFDR classificiation

SFDR-klassifisering: Artikkel 8 Fondet fremmer, i tillegg til andre hensyn, miljørelaterte og sosiale aspekter gjennom sin investeringsstrategi.

Fund manager(s)

Eivind Grøver Aukrust

Ansvarlig forvalter

Eivind har en Master of Science i Industriell Matematikk fra Norges teknisk-naturvitenskapelige universitet (NTNU) og Berkely, USA

Eivind kom til oss fra en stilling som trader og forvalter i NBIM.

Fund manager(s)

Erling Syversveen Lie

Porteføljeforvalter

Erling har en Master of Science i Kybernetikk og Robotikk fra Norges teknisk-naturvitenskapelige universitet (NTNU) og ETH Zürich.

Erling har tidligere hatt internships i McKinsey, DNV og Kongsberg Gruppen.

Fund manager(s)

Thorstein Bostad

Porteføljeforvalter

Thorstein har en Master of Philosophy fra University of Cambridge og en Executive MBA fra Norges Handelshøyskole.

Han begynte i selskapet i mars 2025 og kom da fra Eika Kapitalforvaltning hvor han var porteføljeforvalter fra 2020. Før dette var han porteføljeforvalter og trader i Norges Bank Investment Management (NBIM) fra 2007.

ESG approaches

Dialoger: Ja
ESG-integrering: Nei
Stemmegivning: Ja
Eksklusjoner: Ja
Tematisk: Nei
Innvelging: Nei

Conditions

Tegningsgebyr: Ingen
Svingprising: Ja
Likviditet: Daglig
Anbefalt sparehorisont: 5 års; *Samme dag som dag for verdsettelse. **Per år Kilde: DNB Asset Management
Minstetegning: NOK 100,00
Innløsningsgebyr: Ingen
Suksesshonorar: Ingen
Forvaltningshonorar (årlig): 0.20%
Tegningsfrist: 23:59 CET; Betingelser

Risk class (SRI 1-7)

Risikoskala fra 1 (laveste risiko) til 7 (høyeste risiko). Risikonivå 1 er ikke ensbetydende med en risikofri investering. Fondets plassering på skalaen er ikke fast, men vil normalt endre seg med tiden.

Information

Fondskurs: NOK 121,43
Aktivaklasse: Aksjefond
Akkumulerende / utbytteutdelende: Akkumulerende
Oppstart, andelsklasse: 18.12.2024
Industrifokus: Andre tematiske fond
Likviditetsfokus: På tvers av store og små selskaper
Markedsfokus: Global (all countries)
Fond (kapital): NOK 2334,36 millioner
Legalstruktur: Verdipapirfond (UCITS)
Andelsklasse (kapital): NOK 1926,00 millioner
Fondsindeks: MSCI Nuclear and Uranium Custom Index
Opprinnelsesland: Norge
Oppstart, fond: 18.12.2024
Investeringsprosess: Indeksforvaltning

Sustainability data

Karbonintensitet; Indeks; Kilde: MSCI ESG Research og interne vurderinger. 2026 MSCI ESG Research LLC. Reproduced by permission. Basert på beholdning fra 30.10.2026. *MSCI Nuclear and Uranium Custom Index; Fond
ESG-score (fra 1 til 10): 7.18

Cumulative performance

	Hittil i år	Siden oppstart	MTD	1 års
Fond	-7.78 %	21.43 %	0.98 %	-11.65 %
Ref.	-7.66 %	20.4 %	1 %	-11.47 %

Annualised return

	Siden oppstart	1 års
Fond	10.91 %	-11.57 %
Ref.	10.42 %	-11.39 %

Calendar year

	Fond	Referanseindeks
2025	30.06 %	30.09 %
2024	1.25 %	0.22 %

Risk information

	Rel.	Ref.	Fond
Antall selskaper	2	44	42
Alpha*	n/a	n/a	n/a
Beta*	n/a	n/a	n/a
Information ratio*	n/a	n/a	n/a
Største hist. kursfall	n/a	-20.29 %	-20.32 %
Sharpe Ratio*	n/a	n/a	n/a
Tracking Error*	n/a	n/a	n/a
Volatilitet*	n/a	n/a	n/a

Kilde: DNB Asset Management * Disse nøkketallene beregnes 3 års rullerende basert på ukentlige avkastningsserier.

Exclusion criteria (negative screening)

Ekskluderte selskaper

I tillegg til normbaserte eksklusjoner, investerer ikke fondet i selskaper som opererer innenfor:

Tobakk (produksjon)

Kontroversielle våpen

DNBs instruks for ansvarlige investeringer

Cannabis til rusformål

Pornografi (produksjon)

Oljesand ≥ 30% av inntektene

Kull ≥ 30% av inntektene + Absolutt kriterie

Performance

DNB Nuclear Energy A: 121.43 (2026-11-03)
MSCI Nuclear and Uranium Custom Index: 120.4 (2026-11-03)