Entidad responsable de procesar las transacciones de los inversores, mantener el registro de partícipes y gestionar suscripciones/reembolsos en un fondo.
El alfa muestra el rendimiento porcentual de un fondo por encima o por debajo de lo explicado por su exposición al mercado en general (beta).
AUM es el valor de mercado total de los activos que un gestor o una institución administra en nombre de sus clientes.
La benchmark‑hurdle es el nivel más alto de rentabilidad acumulada en exceso que ha tenido una clase desde su inicio/reset.
La beta muestra en qué medida, de media, se mueve la rentabilidad del fondo en relación con el mercado en general. Un fondo con beta superior a 1 se mueve, de media, más que el mercado, y por debajo de 1 se mueve menos que el mercado.
Índice de bonos corporativos de Bloomberg que cubre bonos investment grade con un tamaño mínimo de emisión de 500 millones y vencimientos entre 1 y 7 años. Está cubierto a EUR, por lo que es adecuado para carteras denominadas en euros que buscan exposición global a crédito.
Bonos con calificación de BB+ o inferior según las agencias de rating. Presentan mayor riesgo de impago y, por ello, ofrecen un rendimiento (yield) más alto que los bonos investment grade (calificados por encima de BB+).
La mayor pérdida medida desde un máximo hasta un mínimo hasta que se alcanza un nuevo máximo.
El tipo de valores u otros instrumentos financieros en los que invierte un fondo: acciones, bonos, derivados, instrumentos monetarios, inmobiliario, materias primas, etc.
Una clase de participaciones en la que los ingresos (dividendos, intereses) se reinvierten automáticamente en el fondo, lo que incrementa el NAV; no se realizan distribuciones en efectivo.
Una clase de participaciones en la que los ingresos (dividendos, intereses) se pagan a los inversores a intervalos regulares.
La cobertura (hedging) es una estrategia o transacción con efecto contrario al de otra posición, realizada para minimizar una posible pérdida en dicha posición.
La comisión de gestión es una comisión periódica pagada al gestor por la gestión de la cartera.
La comisión de rendimiento es una comisión pagada al gestor si el fondo supera un índice de referencia o una hurdle rate predefinidos, a menudo sujeta a high‑water mark.
Posiciones que tuvieron un impacto positivo en la rentabilidad de la cartera durante un periodo determinado.
La correlación muestra cómo se mueve la rentabilidad de un fondo en relación con el índice de referencia. Las inversiones con alta correlación tienden a subir y bajar a la vez; esto no sucede con inversiones de baja correlación.
Comisiones y gastos que los inversores pueden incurrir al comprar, mantener o vender participaciones de un fondo.
Los costes de reembolso son comisiones pagadas al salir de un fondo. También llamados comisión de reembolso (redemption fee).
Los costes de suscripción son comisiones pagadas al comprar participaciones de un fondo. También llamados comisión de suscripción (subscription fee).
Costes relacionados con la compra o venta de valores dentro del fondo (p. ej., corretaje, diferencial comprador/vendedor).
El cupón es el interés pagado por un bono al tenedor hasta su vencimiento. Puede abonarse con distintos intervalos, según las condiciones del bono (anual, semestral o trimestral). No todos los bonos pagan cupón; los bonos cupón cero no pagan intereses, pero se emiten con descuento y se reembolsan a la par al vencimiento.
El cut‑off es la hora límite para enviar órdenes al transfer agent del fondo en Luxemburgo, según el folleto. Los inversores pueden necesitar cursar sus órdenes antes a través de asesores o distribuidores, dependiendo del acuerdo.
Una disminución en el valor de un activo.
La desinversión es la venta total o parcial de una unidad de negocio, filial o activo por parte de una empresa. Desde la perspectiva de la cartera, se refiere a cuando una empresa participada vende parte de sus operaciones, lo que puede afectar a su valoración, enfoque estratégico o perfil ESG.
La desviación estándar, o volatilidad anualizada, es una medida de la volatilidad histórica. Se calcula comparando la rentabilidad media con la variación media respecto a dicha rentabilidad.
Posiciones que tuvieron un impacto negativo en la rentabilidad de la cartera durante un periodo determinado.
La diferencia de seguimiento mide la brecha entre la rentabilidad de un fondo y la de su índice de referencia a lo largo del tiempo. A diferencia del error de seguimiento, que refleja fluctuaciones a corto plazo, la diferencia de seguimiento resalta la consistencia a largo plazo del fondo al replicar su índice. Una diferencia positiva indica sobre‑rentabilidad; una negativa, infrarentabilidad.
La diversificación es una estrategia de gestión del riesgo que consiste en repartir las inversiones entre distintos activos, sectores o regiones para reducir el impacto del mal comportamiento de un único activo. La diversificación no garantiza beneficios ni protege por completo frente a pérdidas de mercado.
El domicilio del fondo es el país en el que el fondo está registrado y regulado legalmente. Determina el marco jurídico bajo el cual opera el fondo, incluyendo la protección al inversor, los estándares de reporte y el tratamiento fiscal.
La duración mide la sensibilidad del precio de un bono a los cambios en los tipos de interés. Cuanto mayor es la duración, más tiende a fluctuar el precio cuando se mueven los tipos.
La volatilidad de los excesos de rentabilidad del fondo frente a su índice de referencia. Cuantifica cuán de cerca sigue el patrón de rentabilidad del gestor al del índice.
ESG se refiere a criterios ambientales (Environmental), sociales (Social) y de gobernanza (Governance) utilizados para evaluar las prácticas éticas, la sostenibilidad y el impacto a largo plazo de una empresa en el análisis de inversiones.
La exposición bruta es la suma de las posiciones largas y cortas de un fondo, expresada como porcentaje de sus activos. Refleja el tamaño total de la exposición al mercado sin tener en cuenta coberturas.
La exposición corta mide la suma de todas las posiciones cortas en porcentaje (libro corto).
La exposición larga mide la suma de todas las posiciones largas en porcentaje (libro largo).
La exposición neta mide la diferencia entre todas las posiciones largas y todas las posiciones cortas en porcentaje. Existe exposición neta larga si las posiciones largas superan a las cortas; la posición neta corta se da cuando las cortas superan a las largas.
La fecha de inicio (inception date) es la fecha oficial de lanzamiento de un fondo o clase de participaciones. Marca el comienzo de su historial de rentabilidad y puede ser relevante para el cálculo de comisiones y comparaciones históricas.
Documento legalmente requerido que ofrece información completa sobre los objetivos, riesgos, comisiones, estrategia de inversión y estructura del fondo.
Fondos que emplean técnicas e instrumentos financieros más sofisticados que los de los fondos tradicionales (productos derivados, apalancamiento, ventas en corto) para generar rentabilidad absoluta en lugar de rendimiento relativo a un índice de referencia. Esta aproximación también busca descorrelacionar los resultados respecto a los mercados de renta variable y renta fija.
Los gastos corrientes se basan en los 12 meses de gastos finalizados el 31 de diciembre del año anterior. Se actualizan anualmente, aunque pueden ajustarse con mayor frecuencia.
Emitido por el Gobierno Federal de Alemania y administrado por Deutsche Finanzagentur, el Bubill a 3 meses es un instrumento de deuda a corto plazo sin cupón. Se considera una referencia libre de riesgo y se usa ampliamente como equivalente a efectivo o referencia de colateral en la zona euro.
El valor histórico más alto que un fondo debe superar antes de que el gestor pueda cobrar una nueva comisión de rendimiento. Esto garantiza que a los inversores no se les cobre por recuperar pérdidas previas.
Una hurdle rate establece un umbral de rendimiento que debe superarse antes de que el gestor devengue comisión de rendimiento. A diferencia del high‑water mark, basado en el valor histórico del fondo, la hurdle rate suele ser un porcentaje fijo (p. ej., 5 %) o estar ligada a un índice de referencia (p. ej., tipo libre de riesgo o rentabilidad del índice). Algunos fondos utilizan ambos mecanismos.
Un índice está formado por una lista predefinida de valores seleccionados según reglas claras, como tamaño de la empresa, sector, geografía o calificación crediticia. El valor del índice cambia a medida que se mueven los precios de los activos subyacentes. Los índices pueden servir de referencia para medir la rentabilidad de fondos o carteras.
El índice de referencia es un índice, o combinación de índices, utilizado para evaluar la rentabilidad de un gestor frente a un objetivo prefijado (p. ej., VINX Small Cap, MSCI World Communication Services & Information Technology). Si el índice de referencia es un objetivo de gestión, debe indicarse explícitamente en el KIID.
Mantener un peso menor en un activo o sector que el índice de referencia. Se usa cuando el gestor tiene menor convicción o espera infrarendimiento.
ISIN es un código de 12 caracteres que identifica de forma única una emisión de valores específica.
El KID presenta de forma concisa la información clave del fondo.
La liquidez se refiere a la facilidad con la que una inversión puede comprarse o venderse sin afectar de forma significativa a su precio. Cuanta mayor liquidez, más fácil es entrar y salir de posiciones sin demoras ni amplios diferenciales de precios.
Publicado por LPX Group; este índice sigue a las 50 compañías de private equity cotizadas más líquidas y representativas a nivel global. Incluye sociedades de inversión, business development companies (BDC) y gestoras de private equity cotizadas.
Índice temático de MSCI Inc. diseñado para identificar empresas que generan la mayor parte de sus ingresos con productos y servicios que abordan grandes retos sociales y medioambientales. Incluye mercados desarrollados y emergentes y está alineado con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU.
Índice de referencia ampliamente utilizado de MSCI Inc. que representa valores de gran y mediana capitalización en 24 mercados emergentes. La versión Net Return refleja la reinversión de dividendos tras deducir las retenciones fiscales.
Índice de MSCI Inc. que representa el desempeño de los segmentos de gran y mediana capitalización del mercado indio. Cubre aproximadamente el 85 % de la capitalización ajustada por free float de India y se presenta como índice de rentabilidad neta.
Índice sectorial de MSCI Inc. que cubre compañías de gran y mediana capitalización en mercados desarrollados de los sectores de servicios de comunicación y tecnología de la información. Incluye telecomunicaciones, medios, servicios de internet, software, hardware y consultoría IT en 23 países desarrollados.
Índice sectorial de MSCI Inc. que incluye compañías del sector financiero en mercados desarrollados. Cubre bancos, aseguradoras, inmobiliarias y gestoras de activos, con rendimiento calculado en base neta (net return).
Publicado por MSCI Inc.; este índice está formado por compañías del sector salud en mercados desarrollados, incluyendo farmacéuticas, biotecnológicas, equipamiento sanitario y servicios de salud. Forma parte de los índices sectoriales de MSCI World y se calcula en base neta.
Publicado por MSCI Inc.; este índice recoge compañías de gran y mediana capitalización en 23 mercados desarrollados. La versión Net Return refleja dividendos reinvertidos tras retención fiscal, lo que lo hace adecuado para comparaciones de rendimiento en informes de fondos.
El NAV se obtiene dividiendo el valor total de los activos del fondo (efectivo + precio × cantidad de las participaciones/valores del fondo) entre el número de participaciones en circulación.
Índice publicado por NBP que representa el desempeño de instrumentos líquidos a corto plazo y alta calidad en NOK. Diseñado como referencia para carteras de renta fija enfocadas en liquidez e incluye letras del tesoro y otros valores de corto vencimiento.
Publicado por Norwegian Bond Pricing (NBP); este índice agrega el desempeño de bonos high yield emitidos en la región nórdica. Incluye deuda de calificación inferior a investment grade de Suecia, Noruega, Finlandia y Dinamarca.
Índice noruego de bonos del Estado de corta duración de NBP, diseñado para reflejar el desempeño de deuda soberana con duración media de alrededor de 0,5 años. Denominado en coronas noruegas (NOK).
Índice de renta fija mantenido por NBP que incluye bonos a tipo variable respaldados por hipotecas residenciales en el mercado noruego. Refleja el desempeño de instrumentos locales titulizados con sensibilidad mínima a tipos de interés.
Mantenido por NBP; este índice sigue bonos hipotecarios residenciales noruegos con una duración media de 3 años y está denominado en NOK.
Índice compilado por NBP que incluye una combinación de bonos hipotecarios residenciales noruegos a tipo variable (RM1, RM2 y RM3). Sirve como referencia amplia del segmento en NOK.
Las posiciones activas son posiciones de la cartera que se desvían del índice de referencia, ya sea por sobreponderación o infraponderación.
La ganancia potencial o apreciación de precio que podría ofrecer una inversión.
El ratio de Sharpe muestra la rentabilidad ajustada al riesgo del fondo. Se calcula dividiendo el exceso de rentabilidad (rentabilidad de la cartera menos tipo libre de riesgo) por la volatilidad.
El reembolso es la venta de participaciones de un fondo por parte de un inversor.
El reequilibrio es el proceso de ajustar una cartera para realinearla con sus asignaciones objetivo. Por ejemplo, si el objetivo es 25 % en bonos y el mercado altera esta proporción, el reequilibrio restablece la distribución prevista.
La remesa es la transferencia de fondos desde el fondo al inversor o entre instituciones financieras; por ejemplo, reembolsos, distribuciones de ingresos, dividendos.
La rentabilidad en un periodo dado convertida a una rentabilidad anual.
La rentabilidad libre de riesgo (también denominada tipo libre de riesgo) es la rentabilidad de una inversión sin riesgo de pérdida financiera, normalmente basada en bonos gubernamentales a corto plazo. Sirve como referencia para evaluar otras inversiones y se utiliza en métricas como el ratio de Sharpe.
La rentabilidad neta absoluta es la rentabilidad total del fondo después de comisiones, con independencia del comportamiento del índice de referencia (benchmark).
La diferencia entre la rentabilidad del fondo y la del índice de referencia. Una forma de medir el valor añadido (o pérdida de valor) de la gestión activa.
La rentabilidad total representa el desempeño global de una inversión, incluyendo tanto las plusvalías como los ingresos (como dividendos o intereses) en un periodo determinado. Proporciona una visión completa de cuánto ha ganado el inversor.
En términos generales, toda inversión presenta riesgo de pérdida de capital.
El riesgo de compañía es el riesgo de que ocurra algo en una o varias empresas en las que el fondo ha invertido que cause una pérdida de valor en dichas inversiones.
El riesgo de concentración es el riesgo de que eventos adversos en un sector o región donde el fondo está fuertemente invertido provoquen pérdidas significativas.
El riesgo de crédito es el riesgo de que un emisor de bonos o una contrapartida incumpla sus obligaciones financieras, lo que provoque una pérdida para el inversor.
El riesgo de derivados es el riesgo de que ciertos derivados se comporten de forma inesperada o expongan al fondo a pérdidas significativamente superiores al coste del derivado.
El riesgo de divisa es el riesgo de que las fluctuaciones en los tipos de cambio afecten negativamente a las inversiones denominadas en monedas extranjeras.
El riesgo de liquidez es el riesgo de que una o varias inversiones del fondo resulten difíciles de valorar, o de vender en el momento y al precio deseados.
El riesgo de mercado es la posibilidad de pérdidas debido a movimientos en los precios de mercado, como cambios en los tipos de interés, precios de acciones, divisas o materias primas.
El riesgo de mercados emergentes es el riesgo de que invertir en estos mercados conlleve mayor volatilidad o pérdidas debido a factores políticos, económicos o de liquidez.
El riesgo de sostenibilidad es el riesgo de que eventos relacionados con ESG (ambientales, sociales, de gobernanza) reduzcan materialmente el valor de una inversión.
El riesgo sistemático es el riesgo de que eventos amplios de mercado, como shocks económicos o inestabilidad política, afecten negativamente a todas las inversiones del fondo.
Los fondos SICAV son similares a los fondos abiertos en EE. UU. Las participaciones se compran y venden al NAV vigente del fondo, y el capital del fondo varía a medida que se emiten o reembolsan participaciones.
Mantener un peso mayor en un activo o sector respecto al índice de referencia. Indica mayor convicción o expectativa de sobre‑rentabilidad.
El spread es la diferencia entre la tasa interna de rendimiento (actuarial) de un bono y la de un préstamo libre de riesgo con la misma duración. Muestra la prima de riesgo que el emisor debe ofrecer al inversor para compensar el riesgo asumido. Cuanto mayor es el riesgo, mayor debe ser la prima.
El SRI es una guía del nivel de riesgo de este producto en comparación con otros productos. El riesgo puede ser significativamente mayor si se mantiene por menos tiempo del periodo de tenencia recomendado.
Las SICAV pueden dividirse en subfondos. Esto significa que una SICAV puede consistir en distintos tipos de valores, cada uno de los cuales constituye una parte separada de los activos del fondo. Cada vez que se lanza un subfondo, se pone a disposición de los inversores un folleto que explica su política de inversión específica. Los inversores pueden convertir participaciones de un subfondo a otro de forma sencilla y a bajo coste. Los fondos listados en la web de DNB son todos subfondos.
La suscripción es cuando un inversor compra participaciones de un fondo.
El swing pricing es una técnica anti‑dilución que protege a los inversores a largo plazo de los costes directos e indirectos de las entradas y salidas de capital en el fondo. Con esta solución se preserva el desempeño a largo plazo del fondo.
El TER refleja el total de los costes anuales de gestión y operación de un fondo, expresado como proporción de los activos del fondo, en puntos básicos. Incluye comisiones de gestión, costes administrativos y otros gastos operativos, excluyendo los costes de transacción.
UCITS es un marco regulatorio europeo que permite comercializar fondos de inversión en toda la UE bajo un conjunto de normas unificado. Los fondos UCITS están diseñados para ofrecer un alto nivel de protección al inversor y transparencia.
Valor de la empresa evaluado mediante análisis financiero. Este valor puede diferir del valor de mercado (precio de la acción).
Proporcionado por NASDAQ OMX; índice de renta variable nórdica con ponderaciones limitadas para reducir la concentración en valores individuales. Incluye compañías de gran y mediana capitalización de la región nórdica y refleja la rentabilidad en base neta.
Índice de renta variable publicado por NASDAQ OMX que sigue el desempeño de pequeñas compañías cotizadas en las bolsas nórdicas. Incluye empresas de Suecia, Dinamarca, Finlandia, Noruega e Islandia, ajustado por free float y ponderado por capitalización.
La volatilidad mide el grado de fluctuación del precio de una inversión a lo largo del tiempo. Mayor volatilidad implica oscilaciones de precio más amplias y potencialmente mayor riesgo; menor volatilidad sugiere un comportamiento más estable.
La desviación estándar o volatilidad anualizada es una medida de la volatilidad histórica. Se calcula comparando la rentabilidad media con la variación media respecto a dicha rentabilidad.
Publicado por WilderHill Indexes; este índice sigue compañías globales centradas en energía limpia innovadora y tecnologías medioambientales. Incluye negocios de energías renovables, almacenamiento de energía, electrificación y soluciones de bajas emisiones.