Avons-nous une bulle d'IA ? Un panel d'experts de DNB discute de la technologie, du marché et de l'avenir.
L'intelligence artificielle est rapidement devenue une partie centrale de la vie quotidienne et des marchés financiers. Mais assistons-nous à une nouvelle bulle technologique, ou la révolution de l'IA n'en est-elle qu'à ses débuts ? C'est une question qui préoccupe de nombreux clients.
Pour aborder précisément cette question, nous avons donc organisé un panel d'experts composé des gestionnaires de portefeuille Erling Thune et Sverre Bergland du fonds DNB Technologie, Marius Brun Haugen du Wealth Management Investment Office et Torje Gundersen, responsable de l'allocation tactique globale.
Avancées technologiques et volonté d'investissement
Le panel s'est accordé à dire que la technologie IA a fait d'énormes progrès en peu de temps, et que les domaines d'application se développent tant de manière petite que grande. Des exemples de la vie quotidienne, tels que l'utilisation de ChatGPT pour les traductions, illustrent à quelle vitesse la technologie est devenue une partie de la vie quotidienne. En même temps, les participants soulignent qu'il existe encore une grande incertitude quant aux modèles économiques qui seront rentables et qui émergera finalement comme gagnant.
Le marché : tendances à la bulle, mais pas de panique
Il y a un large consensus sur le fait qu'il existe des tendances à la bulle sur le marché de l'IA, mais que nous ne sommes pas près de la bulle des dotcom à la fin des années 90. La valorisation des entreprises à la croissance la plus rapide est élevée, mais pas extrême. La volatilité a augmenté, et il y a de grandes fluctuations entre différents secteurs et entreprises. Le secteur des semi-conducteurs est particulièrement mis en avant comme un domaine à haut risque, compte tenu des investissements énormes et du potentiel de surcapacité temporaire.
Entreprises en vue : Nvidia, Google et OpenAI
- Nvidia a été le fleuron du rallye de l'IA, avec une croissance impressionnante de 66 % au dernier trimestre. L'entreprise fournit du matériel critique (GPU) pour l'entraînement et l'utilisation de l'IA, et la demande a été énorme. En même temps, il y a une incertitude quant à la capacité de Nvidia à maintenir sa croissance, surtout si de grands clients comme Meta et Google envisagent des alternatives aux puces Nvidia.
- Google a renforcé sa position ces derniers mois avec le lancement de Gemini 3, et plusieurs membres du panel estiment que Google a désormais rattrapé OpenAI dans certains domaines. Google a également une position forte dans la publicité, ce qui pourrait être décisif lorsque les services IA seront commercialisés.