Vue du marchè avril 2026 – Le brouillard de la guerre
L'attaque contre l'Iran et la fermeture du détroit d'Hormuz pour le trafic maritime ont entraîné une correction sur les marchés financiers. Les actions mondiales ont chuté de 8 % depuis le sommet atteint avant le début de la guerre, tandis que la Bourse d'Oslo, riche en énergie, a augmenté de 9 % pendant la même période. La hausse des prix de l'énergie et des engrais synthétiques a fait monter les attentes en matière d'inflation, et les taux d'intérêt ont augmenté au niveau mondial.
«La première victime de la guerre est la vérité»
En Norvège, les attentes du marché concernant le taux directeur futur sont passées de prévisions de baisse à la prise en compte de deux hausses de taux par la Banque de Norvège d'ici la fin de l'année. Ce qui sera la réalité dépend de la durée avant que le pétrole ne circule à nouveau librement. En attendant, les marchés oscillent entre peur et espoir basés sur des rumeurs et de la désinformation de la part des belligérants dans la guerre.
Pourquoi le marché boursier n'a-t-il pas chuté davantage ?
Les attaques des États-Unis et d'Israël contre l'Iran ont intensifié la guerre au Moyen-Orient qui dure depuis les attentats terroristes d'octobre 2023, et la plupart des pays de la région sont maintenant directement touchés. La conséquence de la fermeture de la circulation maritime à travers le détroit d'Hormuz se fait sentir maintenant dans le monde entier.
Il y a un mois, l'offre de pétrole était supérieure à la demande, et le prix d'un baril de pétrole nordique oscillait entre 60 et 70 dollars américains. Maintenant, nous manquons de plus de dix millions de barils par jour, et nous sommes au début de ce qui pourrait devenir une nouvelle crise énergétique.
Les marchés des matières premières pensent que cela se résoudra avant que les conséquences ne deviennent trop graves. Le prix au comptant du pétrole et du gaz a augmenté, mais reste bien en dessous des niveaux d'avant l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022. Les prix des contrats à terme pour la livraison de pétrole et de gaz au cours de l'année prochaine sont significativement inférieurs au prix au comptant. La chute du marché boursier n'est donc pas plus importante que ce que nous pouvons appeler une correction normale.
