Perspectives boursières mondiales 2026 :

Perspectives positives pour l'économie mondiale

Comment évaluez-vous les développements économiques mondiaux d'ici 2026 ? Sommes-nous en route vers un atterrissage en douceur, une stagnation, ou des signes d'une récession renouvelée ?

Nous avons une perspective positive pour l'économie mondiale en 2026. Nous prévoyons encore du soutien à la fois de la politique monétaire et budgétaire, avec des banques centrales réduisant les taux d'intérêt dans la plupart des grandes économies et des mesures financières aux États-Unis, dans la zone euro et en Chine. De plus, l'augmentation des investissements dans l'infrastructure de l'IA sera un moteur important de croissance et de productivité à l'échelle mondiale.

Le budget fédéral américain, récemment approuvé, le soi-disant "One Big Beautiful Bill Act" ou OBBBA pour faire court, stimulera une croissance supplémentaire grâce à des investissements accrus, des déductions fiscales et des réductions d'impôts. Nous pensons également que les vents contraires des augmentations tarifaires de 2025 vont diminuer, et que l'augmentation de l'optimisme des entreprises renforcera les dépenses en capital non-IA, soutenant à la fois l'emploi et la croissance des revenus.

Inflation et taux d'intérêt : Vers une normalisation

De nombreux investisseurs parlent d'une "normalisation après l'inflation." Vous attendez-vous à ce que l'inflation reste contenue jusqu'en 2026, ou une nouvelle augmentation est-elle possible ?

Nous voyons l'inflation diminuer en 2026, même s'il est peu probable qu'elle descende jusqu'à l'objectif de 2 % fixé par la plupart des banques centrales.

Des prix du pétrole plus bas, une diminution des prix des services, et une pression tarifaire réduite aideront, mais nous continuons de voir des pressions inflationnistes provenant des prix de l'énergie et du logement.

L'intelligence artificielle transforme les processus d'investissement

Comment l'intelligence artificielle influencera-t-elle votre processus d'investissement d'ici 2026 ?

Nous utilisons l'IA depuis plusieurs années déjà et continuons de voir des améliorations. L'IA nous aide à résumer des réunions, analyser des appels de bénéfices, préparer des réunions, traiter de grands ensembles de données pour découvrir des modèles, construire des modèles financiers, simuler des scénarios, et mener des recherches sectorielles et d'entreprises.

Secteurs qui vont gagner

Quels secteurs attendez-vous qu'ils soient des gagnants structurels en 2026 ?

Trois secteurs se distinguent.

Tout d'abord, la santé: avec une population croissante, plus riche et plus âgée, les dépenses de santé continueront d'augmenter. Le secteur sera également un important bénéficiaire de l'IA, allant de la découverte de médicaments, des essais cliniques, de la médecine de précision, au diagnostic. Nous trouvons également le secteur attractivement évalué, et nous prévoyons que les fusions et acquisitions vont s'accélérer l'année prochaine.

Deuxièmement, nous assistons à un super-cycle de l'IA qui entraîne des investissements records dans les centres de données, au bénéfice de toute la chaîne de valeur, y compris les hyperscalers, les entreprises de semi-conducteurs, les producteurs d'énergie et les entreprises de construction.

Enfin, la défense: dans un monde de plus en plus incertain, la plupart des pays augmentent leurs budgets de défense. Les pays de l'OTAN, par exemple, se sont engagés à consacrer 5 % de leur PIB à la défense et aux infrastructures au cours des dix prochaines années. L'industrie de la défense évolue rapidement avec de nouvelles technologies et l'IA, créant de nombreuses nouvelles opportunités d'investissement.

Opportunités européennes et nordiques

Dans un marché dominé par les États-Unis et la Chine, où voyez-vous les plus fortes opportunités pour les entreprises européennes et nordiques ?

La concurrence mondiale s'intensifie, comme en témoigne la croissance de la Chine dans l'industrie automobile et sa domination mondiale dans le traitement des terres rares. Pourtant, il existe plusieurs industries où nous voyons que les entreprises européennes et nordiques restent globalement compétitives. Voici quelques exemples :

• Efficacité industrielle, automatisation et électrification (Atlas Copco, ABB, Schneider, Siemens Energy)
• Logistique mondiale (DSV, DHL)
• Logiciels d'entreprise (Hexagon, SAP)
• Semi-conducteurs (ASML)
• Équipements et infrastructures de télécommunications critiques (Ericsson, Nokia)
• Défense (Rheinmetall et Kongsberg)
• Médicaments et sciences de la vie (Roche, Novo Nordisk, AstraZeneca), et
• Produits de luxe (LVMH, Hermès, Richemont)

La bulle de l'IA et les évaluations

Avec la bulle de l'IA qui pousse certains méga-cap à des niveaux d'évaluation record, attendez-vous à une correction ou à une expansion plus large de l'écosystème de l'IA ?

Une correction boursière ne serait pas surprenante alors que la révolution de l'IA progresse, mais je ne pense pas que nous soyons dans une bulle comparable à celle que nous avons connue en 2000. Les évaluations sont élevées pour une raison : des modèles commerciaux fantastiques, une forte croissance des bénéfices, un solide flux de trésorerie, des bilans robustes, et des marges élevées. La monétisation de l'IA augmentera à mesure que de plus en plus d'entreprises adopteront l'IA pour augmenter leurs revenus et réduire leurs coûts.

Énergies renouvelables : Perspectives et défis

Comment évaluez-vous les perspectives des énergies renouvelables compte tenu des coûts de financement élevés et de l'incertitude politique ?

Les énergies renouvelables restent rentables, même avec le taux d'intérêt actuel, et sont la technologie de production d'électricité à la croissance la plus rapide. La demande d'énergies renouvelables reste forte à l'échelle mondiale – également aidée par la baisse des coûts des batteries, ce qui rend le stockage plus viable.

Bien que la volatilité du financement ait été un défi, l'augmentation spectaculaire de la demande d'électricité – principalement motivée par l'infrastructure de l'IA – signifie que les sources d'énergie renouvelable sont nécessaires et seront financées.

L'incertitude politique a également diminué. Contrairement à la plupart des perceptions, l'OBBBA fournit un cadre réglementaire stable jusqu'en 2030 (à l'exception de l'éolien en mer). En Europe et ailleurs, le soutien politique reste largement intact, motivé par la sécurité énergétique et la rentabilité.

Conclusion :

J'ai une perspective positive pour l'économie mondiale en 2026, soutenue par des vents contraires tarifaires réduits, des banques centrales accommodantes, des mesures budgétaires stimulantes, une inflation en baisse, des investissements accrus (à la fois IA et non-IA) et un sentiment commercial renforcé.