Har framväxande marknader blivit en teknologimarknad?
AI-investeringar förändrar dynamiken i framväxande marknader. I detta webbseminarium diskuterar förvaltaren Erlend Fredriksen hur teknologi, geopolitik och värdering påverkar möjligheterna i en region som blir allt viktigare för den globala ekonomin.
Undertexter: Textad på originalspråket och översatt med hjälp av AI till övriga språk. Vi ansvarar inte för eventuella språkfel i översättningen. Välj språk, eller slå på/av undertexterna genom att starta videon och klicka på pratbubblan längst ner till höger.
AI skapar nya tillväxtvinnare
I samtal med programledare Marius Brun Haugen pekar Erlend Fredriksen, förvaltare i teamet för globala framväxande marknader, på att artificiell intelligens fortfarande är den klart viktigaste drivkraften på marknaden. Medan uppmärksamheten tidigare var koncentrerad kring minneschips, har uppgången gradvis blivit bredare. Nu ser man stark tillväxt genom hela värdekedjan, från halvledare och kretskort till strömförsörjning, kylösningar och datacenterinfrastruktur. Företagens intjänande understöder utvecklingen. Bland de största minneschipproducenterna förväntas mycket hög resultatväxt, samtidigt som investeringsnivån i AI-infrastruktur fortfarande ökar betydligt.
En marknad dominerad av få företag
Framväxande marknader förknippas ofta med bred diversifiering, men bilden är idag mer koncentrerad än många är medvetna om. TSMC, Samsung Electronics och SK Hynix utgör tillsammans cirka 28 procent av referensindexet för framväxande marknader, där TSMC ensamt representerar runt 15 procent. Enligt Fredriksen illustrerar detta hur centrala asiatiska teknikföretag har blivit i den globala AI-utvecklingen. Samtidigt väcker det frågor om risk, värdering och hur länge den starka efterfrågan på avancerade minneslösningar kan bestå.
Kina och Indien drar åt varsitt håll
Kina har gått från att vara den dominerande delen av universum för framväxande marknader till att bli betydligt mindre i indexen. Trots attraktiva värderingar anser Fredriksen att utmaningar kopplade till överkapacitet, press på marginaler och begränsad värdeskapande för aktieägare gör marknaden krävande. Indien framstår däremot allt mer intressant. Hög ekonomisk tillväxt och stark inhemsk efterfrågan talar positivt, även om landet möter utmaningar kopplade till energipriser, geopolitisk oro och potentiella strukturförändringar som följd av AI.
Infrastruktur framför applikationer
En central observation är att många investerare får exponering mot AI genom amerikanska teknikföretag, medan den kritiska infrastrukturen i stor utsträckning byggs och levereras av företag i Asien. Därmed erbjuder framväxande marknader en annan del av värdekedjan än vad som är tillgängligt genom västerländska aktiemarknader. I webbinariet går Fredriksen närmare in på fondens största investeringar, bedömningarna bakom positioneringen och varför AI-infrastruktur fortfarande står centralt i investeringsstrategin.
Gå till fondernas egna sidor
Anmäl dig till vårt nyhetsbrev
Få inbjudningar till våra webbinarier och podcaster och bli uppdaterad om vår insikt direkt i din inkorg. Vi skickar normalt ut 2-3 sådana e-postmeddelanden i månaden.