Marknadsutsikt april 2026 – Krigets dimma

Angreppet på Iran och stängningen av Hormuzsundet för sjötrafik har medfört en korrigering på finansmarknaderna. Globala aktier har fallit 8 procent sedan toppnoteringen innan kriget började, medan den energitunga Oslo Börs har stigit 9 procent under samma period. Högre priser på energi och konstgödsel har drivit upp inflationsförväntningarna, och räntorna har stigit globalt.

”Det första offret i krig är sanningen”

I Norge har marknadens förväntningar på den framtida styrräntan ändrats från ränteförändringar till att nu prisa in två räntehöjningar från Norges Bank innan årets slut. Vad som blir facit beror på hur lång tid det tar innan oljan åter flödar fritt. Under tiden svänger marknaderna mellan rädsla och hopp baserat på rykten och desinformation från parterna i kriget.

Varför har inte aktiemarknaden fallit mer?

USA:s och Israels attacker på Iran har eskalerat kriget i Mellanöstern som pågått sedan terrorattackerna i oktober 2023, och de flesta länder i regionen är nu direkt berörda. Konsekvensen av att sjöfarten genom Hormuzsundet är stängd märks nu över hela världen.

För en månad sedan var oljeutbudet större än efterfrågan, och priset på ett fat nordsjöolja svängde mellan 60 och 70 amerikanska dollar. Nu saknar vi över tio miljoner fat per dag, och vi är i början av det som kan bli en ny energikris.

Råvarumarknaderna tror att detta kommer att lösa sig innan konsekvenserna blir för stora. Spotpriserna på olja och gas har stigit, men ligger väl under nivåerna från när Ryssland invaderade Ukraina 2022. Priserna på leverans av olja och gas det kommande året på terminsmarknaden ligger avsevärt lägre än spotpriserna. Fallet i aktiemarknaden är därför inte större än det vi kan kalla en normal korrigering.

Att Iran skulle stänga Hormuzsundet var väl knappast en överraskning för Pentagon. Frånvaron av minesvepare och eskortfartyg tyder på att Trumps innersta krets var inställd på ett kortvarigt krig, mellan 4 till 6 veckor enligt rykten, och att en invasion av Iran aldrig var aktuellt.

(function() { var tag = document.createElement('script'); tag.src = "https://plausible.io/js/script.outbound-links.pageview-props.tagged-events.js"; tag.defer = true; tag.setAttribute("data-domain", "dnbam.com"); var firstScriptTag = document.getElementsByTagName('script')[0]; firstScriptTag.parentNode.insertBefore(tag, firstScriptTag); })();

Detta är marknadsföringsmaterial. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Läs mer

Varför har inte aktiemarknaden fallit mer?

Detta är marknadsföringsmaterial. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.