Markedssyn: Korona trapper opp, vi trapper ned
Ytterligere spredning av koronaviruset COVID-19 har vært en trigger for nedsalg av aksjer i våre kombinasjonsfond og i våre diskresjonært forvaltede porteføljer.
2019 ble et svært godt år i aksjemarkedet. Starten i år var også god og vi var nylig på All Time High. Forventningene om fortsatt vekst var i utgangspunktet relativt gode for 2020.
I løpet av helgen kom det imidlertid nyheter om spredning av COVID-19 i Europa.
Vekstbildet er svekket – i alle fall for en periode
Hva som blir de endelige effektene av virusutbruddet er vanskelig å konkretisere, men det er liten tvil om at vekstbildet, i alle fall i det korte bildet, er svekket.
Forebyggende tiltak og virusfrykt vil ramme selskapenes inntjening. Vi mener derfor det er fornuftig å være litt mer varsomme med aksjeplasseringene.
Vi mener det er fornuftig å være mer varsomme med aksjer framover
Midlene vi frigjør i fra aksjer plasserer vi nå i lange internasjonale obligasjoner. Renteøkninger fra sentralbanker er mindre sannsynlig nå. De økonomiske konsekvensene av viruset vil også være dempende på prisstigningen. Plassering i lange obligasjoner har gunstige egenskaper, disse stiger gjerne i verdi når aksjer faller.
COVID-19 senker aktiviteten i næringslivet
Da vi skrev forrige markedssyn hadde vi fortsatt troen på aksjer og var overvektet. Samtidig var det allerede da noe usikkerhet, og vi understreket at vi måtte følge utviklingen nøye.
Det har vi gjort. Og vi begynte nedsalget av aksjer allerede forrige uke, før de siste nyhetene om spredning av førte til børsras.
