- Overraskende stille i kredittmarkedene
- I 2021 har kredittmarkedene vært unormalt stabile, sier renteforvalter Svein Aage Aanes.
2021 har på mange måter vært et begivenhetsrikt år og mange av begivenhetene har hatt negativt fortegn. Vi kan blant annet peke på spredning av Alpha-, Delta- og nå Omicron-varianter av viruset, kraftig økning av inflasjonen i de fleste land og utviklingen i eiendomssektoren i Kina.
I et slikt år skulle man kanskje forvente at kredittmarginer ville bevege seg en god del, men det har slett ikke vært tilfellet. Tvert imot har kredittmarginene vært svært stabile. Hovedforklaringen bak dette er nok at tross de nevnte utfordringene har den økonomiske veksten vært sterk basert på gjeninnhenting fra 2020.
- Det er mye som skjer i rentemarkedene, det er jo både inflasjonen og sentralbankenes reaksjon som står i fokus om dagen, sier Svein Aage Aanes.
Aanes leder renteforvaltningen i DNB Asset Management.
Ekstrem volatilitet i 2020, unormalt rolig i 2021
- Kredittmarkedene var ekstremt volatile i 2020, men i år har de vært unormalt stabile med svært lav volatilitet. Dette kan neppe fortsette i 2022, sier Aanes.
Det var naturlig nok pandemien og usikkerheten som det medførte som lå bak svingningene i 2020. Mange bransjer og selskaper ble påvirket av bortfall av etterspørsel fra usikre husholdninger eller tvunget til å stenge dørene på bakgrunn av pandemitiltak. Usikkerheten som oppsto som følge av et ukjent virus som vi ikke hadde vaksiner eller medisiner mot medførte massive svingninger i markedene, altså mye volatilitet.
- Sentralbankene og myndighetene rykket raskt inn med stimuli og redningspakker noe som hjalp til med å stabilisere markedene.
I 2020 endte de fleste av rentefondene til DNB godt i pluss, unntaket var High Yield-fondene. High Yield, eller høyrente, er fond som investerer i obligasjoner med høyere usikkerhet om selskapene klarer å tilbakebetale lånene.
