Rentemarkedet normaliseres – sterkere kvartal tross geopolitisk støy
Et mer stabilt rentebilde og fallende kreditmarginer preget andre kvartal 2026, til tross for geopolitisk uro. Hva betyr dette for avkastning og posisjonering fremover?
Undertekster: Tekstet på originalspråket og oversatt med hjelp av AI til øvrige språk. Vi tar forbehold om eventuelle språkfeil i oversettelsen. Velg språk, eller slå undertekstene av/på ved å starte videoen og klikke på snakkeboblen nederst til høyre.
Stabilisering etter urolig start
I webinaret ledet av Ståle Frausing diskuterer leder for renteforvaltning, Svein Åge Aanes, utviklingen i andre kvartal 2026. Etter markedsuro i mars har rentemarkedene i stor grad normalisert seg, med relativt stabile renter og innstramming i kreditmarginer. Geopolitikk, særlig knyttet til Iran og energipriser, dominerte utviklingen mot slutten av kvartalet, men effekten har avtatt etter hvert som oljeprisen har falt.
Ulike regionale drivere
Rentene i Europa og Norden falt svakt gjennom kvartalet, mens USA har beveget seg i motsatt retning, drevet av sterkere økonomiske data og vedvarende inflasjonspress. I Norge har høyere inflasjon tidligere i år løftet renteforventningene, noe som fortsatt preger nivået relativt til Europa. Samtidig har rentekurven flatet ut ytterligere, med noe større fall i lange renter enn korte.
Avkastning drevet av kreditt
Kreditmarkedene har levert et solid bidrag til avkastningen. Etter en moderat utvidelse i mars, har kreditmarginene trukket seg inn igjen. Likviditetsfond har gitt rundt 2,3 prosent avkastning hittil i år, mens nordiske obligasjonsfond ligger nær 2 prosent. High yield har vært særlig sterkt, med over 3,5 prosent avkastning, støttet av stabile marginer og god underliggende inntjening.
Selektiv tilnærming fremover
Svein Åge Ånes peker på at kreditt nå fremstår mindre attraktivt priset, spesielt innen investment grade. Forvaltningen er derfor noe mer defensivt posisjonert, med kortere kredittdurasjon og økt vekt på solide sektorer. Samtidig vurderes nordisk high yield fortsatt som attraktivt relativt til internasjonale markeder. I webinaret utdypes vurderingene rundt renter, kreditt og markedsscenarioer, samt hvordan porteføljene er posisjonert for tiden fremover.
Les mer om fondene
DNB High Yield
Invester i nordiske høyrenteobligasjoner med høyere avkastningspotensial og robust markedstabilitet
Meld deg på vårt nyhetsbrev
Få invitasjon til våre webinarer og podcaster og bli oppdatert om vår innsikt direkte i din innboks. Vi sender normalt ut 2-3 slike e-poster i måneden.